本期投资提示：
　　事件：2024年1月16日智谱AIDevDay正式发布新一代基座大模型GLM-4，宣布性能全面逼近GPT-4。同时上线GLM-4 All Tools平台、GLMs智能体创建能力和GLMs商店，后续将推出开发者收入计划。
　　全栈自主创新GLM-4全家桶，在多模态理解、复杂长文本、和自动解决复杂任务上都有较大提升，全面对标GPT-4：
　　1.性能全面较上一代提升60%：英文基础能力、中英文指令跟随能力和中文对齐能力上接近GPT-4，中文对齐能力基本超越，部分超过Turbo版本，推理方面仍需加强。
　　2.在总结、信息抽取、复杂推理、代码等应用场景复杂长文本能力提升：支持128K token，单次提示词可处理文本达300页，解决上下文长度失焦导致精度下降问题。
　　3.多模态理解能力提升：a)最新文生图CogView3模型在对齐、保真、安全、组合布局各维度测试上平均达DALL-E395%性能。b)多模态理解模型CogVLM增加视觉专家特殊结构，保证不损耗原语言模型能力的基础上实现更好的视觉理解能力。
　　4.更强编码能力：基础模型能力提升下加入代码补全、代码问答、代码解释器和检索增强特性，提升准确率同时解决少样本提示可控性差、模型幻觉和无法执行代码获得反馈问题。
　　Agent能力是未来重点，1）通过视觉理解能力和GUI的互动方式更类似于人类。2）重磅上线GLM-4 All Tools实现去全家桶能力All-in-One，自主根据用户意图理解规划复杂指令，自由调用搜索增强、代码解释器和多模态生成能力完成复杂任务。此前回答复杂的数学问题一直是语言模型的难题，GLM-4 All Tools实现自动理解及调用python解释器准确答题从而扬长避短。在多项测试集上的表现均媲美甚至超过GPT-4 All Tools。
　　智谱AI基于GLM-4 All Tools推出GLMs和GLMs中心，全栈式对标OpenAI，后续公布开发者收入计划有望打造国产国内全栈自创AIGC应用生态，尽管有较大创新，但我们认为无论是GPTs商店还是GLMs中心，是否能形成像App store的生态还具有不确定性：如何完善监管、定制合理的开发者收入计划是后续重点。
　　预计2024年AIGC应用将持续爆发，对于A股上市公司而言，我们认为GLMs中心的出现短时间内还不会带来大变革，依旧是各公司应用百花齐放，长期须看后续平台反响和开发者收入计划的实施情况。建议后续投资者重点关注多模态模型、数据、应用等相关公司。
　　相关标的。多模态算法布局：科大讯飞、云从科技、虹软科技、万兴科技、大华股份。多模态应用：紫天科技（互联网传媒）、易点天下（互联网传媒）、焦点科技（互联网传媒）、美图公司（互联网传媒）、福昕软件、萤石网络。行业LLM应用：金山办公、新致软件、同花顺、东方财富、润达医疗（申万医药）、星环科技、汉得信息。
　　风险提示：AI商店模式仍处于早期探索阶段；大模型技术中美仍存在差异，部分技术尚处于早期实验室阶段，存在落地风险；竞争加剧影响利润率风险；AIGC技术演变过快风险。