事件：公司发布2023年业绩预告，公司2023年预计实现归母净利润2.9~3.3亿元，同比+95%~120%；预计实现扣非净利润2.8~3.2亿元，同比+90%~115%。
　　点评：
　　23Q4业绩同环比高增。以公司2023年全年3.1亿元归母净利润中枢测算，公司23Q4归母净利润约1.2亿元，同比+83.6%，环比+43.0%；以公司2023年全年3.0亿元扣非净利润中枢测算，公司23Q4扣非净利润约1.2亿元，同比+75.4%，环比+42.4%。公司23Q4业绩高增，主要系新能源车快速放量，公司白车身业务保持快速增长。
　　公司营收随主要客户销量增长。公司2023年订单充足，营收同比高增，主要系白车身客户销量增长。其中2023年理想汽车销量37.6万辆，同比+157.5%；赛力斯销量10.4万辆，同比+40.5%；吉利销量131.0万辆，同比+16.4%；极氪销量11.9万辆，同比+65.3%。
　　一体压铸业务稳步推进，新增产能陆续投产。公司已购入多台压铸机，其中成都工厂主要布局2500吨、3500吨和4500吨压铸设备，常州工厂布局9000吨压铸设备，后续视情况增加投放。产能情况来看，公司常州博俊二期项目和河北博俊有望于2024年四季度投产，重庆沙坪坝项目预计2025年下半年投产。
　　盈利预测与投资评级：公司冲压主业迎“产品、客户、技术、产能”四重因素突破，业绩有望快速增长。我们预测公司2023年-2025年归母净利润为2.9亿元、4.1亿元、5.9亿元，同比增长97.4%、39.7%、43.5%，对应PE为26/19/13倍。维持公司“买入”评级。
　　风险因素：新客户拓展不及预期；一体化压铸推进速度不及预期；产能推进不及预期等。