电子票据和政府采购数字化领域龙头，目标进入中国IT上市公司二十强。福建博思软件股份有限公司成立于2001年，总部位于福建省福州市。多年来，博思始终专注科技与创新，逐渐成长为国内电子票据和政府采购数字化领域的龙头企业。2016年博思在深交所创业板上市后，紧抓数字经济大发展的契机，保持高质量快速发展，近6年营业收入增长约10倍，年平均复合增长率约50%，员工从600人发展到逾6000人，其中70%以上为研发技术人员，成为拥有42家子公司的市值超百亿集团公司，在全国所有省级行政区（除港澳台外）均设有分支机构，聚焦政府智慧财政财务、数字采购、智慧城市+数字乡村三大核心业务板块，深入研究大数据、云计算、区块链、人工智能等前沿科技，助力政府创新城市治理新模式，助推产业数字化升级，成为全国数字经济产业的领先企业。展望未来，博思将继续秉承“客户第一、利他思维、持续进取、同创共享”的核心价值观，以“专注科技与创新，更好服务于社会公众”为企业使命，力争成为全国领先的政府+互联网服务提供商，让亿万公众和百万企业享受公司优质的互联网服务，并进入中国IT上市公司二十强。
　　公司业绩维持高增，股权激励彰显公司未来发展信心。2020-2022年，公司营业收入分别为11.36亿元、15.64亿元和19.19亿元，CAGR达到29.97%。2020-2022年，公司归母净利润分别为1.62亿元、2.29亿元和2.54亿元，CAGR达到25.22%。2020-2022年，公司扣非归母净利润分别为1.29亿元、2.12亿元和2.30亿元，CAGR达到33.53%。2023前三季度，公司实现营收11.01亿元，同比增长15.02%；实现归母净利润0.18亿元，同比增长68.44%；实现扣非归母净利润0.09亿元，同比增长506.35%。公司9月11日发布了2023年股权激励计划，其中考核期为2023-2025年，业绩考核目标以2020-2022年平均扣非归母净利润为基数，2023-2025年扣非归母净利润增长率分别不低于60%、100%和150%。以此为依据进行计算，则达到公司业绩考核目标的2023-2025年扣非归母净利润分别为3.04亿元、3.81亿元和4.76亿元，以此数据进行计算，则公司2020-2025年扣非归母净利润CAGR有望达到29.84%。在公司业绩维持高增的同时，公司毛利率也保持了稳定，2020-2023前三季度，公司毛利率分别为63.55%、65.08%、61.63%和64.49%。我们认为，公司目前业绩维持高增，代表公司商业模式的可行性，而公司适时推出的股权激励则进一步彰显了公司未来发展信心。
　　数电票证、智慧财政财务、数字采购三大业务齐头并进。数电票证领域：（1）在政务领域，基于原来的票据和非税优势展开工作，公司具备实现支付+财政票据+税务发票的独有优势。在行政事业单位的场景，票据与聚合支付系统，已嵌入单位业务环节，与财务环节密切融合，业务深入程度高。（2）在企业领域，公司始终关注核心能力的增长，基于对数字化凭证和数电发票的处理，及数字化、数据化所带来的与AI结合的机会，给客户带来价值。此外，公司会通过渠道推广标准产品以扩张地盘，并重点关注自身核心能力的提升及对行业的理解。公司业务团队无论是基于财务，还是内控协同，都具备十几年业务认知的积累，并拥有上千人的团队，形成了一套较强的业务作战体系。在未来数字化、智能化带来的机会中，公司预计会取得更多业务成果与发展机会。政府智慧财政财务领域：（1）公司是相关标准规范的协助制定者，具有充足的先发优势，与竞争对手存在代际差。（2）公司产品完整度与友商具有显著不同，公司在财政应用一体、部门应用一体、数据应用一体上已经基本形成一整套完整产品体系，采用统一的交互风格、基于统一业务中台和技术中台，使用先进的云计算、微服务和信创适配支撑技术，搭建完整业务解决方案和模块应用闭环。目前，产品在十几个省份、众多行政事业单位已得到全面深入应用，通过实际应用的磨合使其更加成熟，即实践出真知。（3）公司已在信创领域适配了国内几乎所有类型的国产基础支撑软件，包括中间件和数据库，能快速响应国家关于国产化的改革要求。（4）公司在本业务条线上投入大量人员，在全国所有省份都建立有自有服务机构，既做好当前交付服务保障，又在下一步数字财政、人工智慧的发展上提前布局。数字采购领域：公司定位于政企采购数字化，核心是政府采购、企业采购，在国内政府采购市场占有率排名第一。（1）政府采购方面，随着政府采购数字化渗透率的提升，政府采购的交易量每年将不断增加，公司在客户市场占有率和服务方面也将逐步提高。政府采购的优势主要在顶层规划和战略，公司典型案例丰富。此外，公司经过多年的技术积累，将政府采购数字化团队和技术研发作为战略投入。目前，政府采购团队已经超过千人。（2）企业采购方面，公司将其作为战略方向之一。企业采购的市场容量大，格局分散，公司在企业采购的卡位优势，一是充分借鉴政府采购的经验及优势，把政府采购经验及建设优势传导到企业采购；二是借鉴公司先期在央企上做企业采购的经验，在地方国企、省市国企方面进一步推广实施。整体来说，中国采购