主要内容：
　　1、一周行情回顾：上周国内外棉花走势略有分化，外盘小幅上涨而郑棉却小幅下跌，原因在于之前国内强而外棉弱，在基本面变化不大下，国内棉花在年底需求弱下，并不支持棉价继续上涨；国际棉花在欧美高利率下需求疲软，还没有好转的迹象。
　　2、ICE棉花：上周冲高回落，前半周主要是美元走弱和原油走强带动棉花上涨，但随后在USDA公布的1月份供需报告数据利空下，ICE棉花冲高回落。
　　3、郑棉：上周郑棉震荡下跌，由于ICE棉花迟迟没有出现大幅上涨趋势，国内下游需求疲软，棉花价格高企下采购需求放缓，不支持棉花价格上涨。
　　4、操作建议：目前来看，国内外棉花都处于小区间震荡整理，明显受到消费淡季影响，继续上涨难度较大；但价格下跌空间也很有限，春节后需求有望增强，下游库存不高，短期建议观望，中期看涨。