上周国内钢材价格震荡小幅下跌，截止1月12日，华东上海螺纹3930元（-10），唐山螺纹3840元（-）；热卷方面，上海热卷4030元（-10），天津热卷3950元（-）。
　　截至1月12日，五大品种钢材整体产量降7.12万吨，五大品种库存厂库环比降8.61吨，社库增38.17万吨。表观需求839.72万吨，环比降11.68万吨。截至1月12日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3912.5元，点对点利润7.5元左右，热卷长流程现金含税利润-41.76元左右。电炉端，华东平电电炉成本（理计）在3978元左右，谷电成本在3796左右，华东三线螺纹平电利润-148元左右，谷电利润34元。
　　废钢端，截止1月11日，张家港废钢价格2650元/吨，周环比降40元/吨。基本面来看，铁水成本下降后，铁废价差收缩，致废钢价格出现松动，废钢日耗小幅波动。数据显示，截至1月11日，89家独立电弧炉企业产能利用率77.2%，周环比下降0.4个百分点；日耗方面，255家样本钢厂日耗53.2万吨，环比增0.36万吨，增幅0.7%。其中，132家长流程钢厂日耗25.4万吨/天，环比增0.34万吨，增幅1.3%；短流程日耗17.8万吨，环比降0.09万吨，降幅0.5%。供应方面，255家样本钢厂周度日均到货64.1万吨，环比增10.86万吨，增幅20.4%；库存方面，255家钢企废钢库存总计709.7万吨，环比增80.66万吨，增幅12.8%。257家基地库存50.37万吨，环比降2.79万吨，降幅5.2%。估值来看，铁废价差高位维持回落，废钢经济性继续走弱，短期预计价格或持续下调。
　　结论：基本面来看，近期钢价高位松动，利润压缩，产量维持低位运行，螺纹消费仍处于季节性下降走势，热卷近期需求及出口均有不同程度走弱，节前需持续关注累库幅度。估值方面，原料价格相对坚挺，焦炭提降后，铁废价差收缩，平电成本在3969元左右，当前主力合约跌破平电成本，下方支撑关注冬储成本（3850-3900），预计将延续震荡调整走势。（风险提示：期市有风险，投资需谨慎。）