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　　铅
　　1.1月11日LME铅库存下降2200吨，主要出自新加坡仓库，新加坡仓库去库1275吨，高雄仓库去库925吨，截至1月11日，LME铅库存总计121150吨。
　　2.据调研，安徽地区再生铅企业受环保管控再度减产，B级企业减产50%，C级企业产量下滑超过60%，个别C级企业有停产2-3天的意愿。若近期安徽地区空气质量有所好转，再生铅炼厂减产通知或提前解除。
　　3.Rokmaster发布了关于不列颠哥伦比亚省Revel Ridge项目的消息，该项目被认为具有强大的经济效益。PEA考虑了一个地下矿山，通过颗粒分选、常规磨矿和浮选来处理开采的材料，以生产独立的铅锌精矿，并出售给第三方冶炼厂。同时，对难熔金精矿进行现场处理，生产金银矿石。每天2,920吨的处理能力将使生产寿命达到11.4年。在此期间，Revel Ridge矿预计平均每年可产出158,000盎司黄金当量（114,000盎司黄金、94万盎司白银、3,260万磅锌和1,960万磅铅）。
　　锌
　　1.1月11日LME锌库存下降1550吨，新加坡库存继续大幅下降，其中新加坡库存下降1500吨，巴生港仓库去库50吨。截至1月11日LME锌库存总计213675吨。
　　2.美国2023年12月未季调CPI同比升3.4%，预期升3.2%，前值升3.1%；季调后CPI环比升0.3%，预期升0.2%，前值升0.1%。美国2023年12月未季调核心CPI同比升3.9%，预期升3.8%，前值升4%；核心CPI环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.3%。美国12月实际收入环比减0.2%，前值增0.5%。
　　3.美国上周初请失业金人数20.2万人，预期21万人，前值20.2万人；四周均值20.775万人，前值20.775万人。美国至2023年12月30日当周续请失业金人数183.4万人，预期187.1万人，前值从185.5万人修正为186.8万人。
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.78%，沪铅主力合约收涨0.55%。
　　从当前铅市基本面来看，1月进行设备检修的电解铅企业较多，如湖南、云南等地炼厂有常规检修，河南、广东及江西地区部分炼厂因设备故障有一周左右的检修，此外，青海地区部分炼厂停产技改，预计1月电解铅环比减量超2万吨，出现地区供给偏紧，安徽地区再生铅炼厂限产因素逐步解除，开工将有所回升；从下游消费来看，年末特殊时段因素解除，下游铅蓄电池采购陆续恢复正常，但当前依旧处于消费淡季，电动自行车蓄电池库存较高，市场消费较为低迷，预计下游消费回暖有限，对铅锭需求支撑不强。
　　因检修等因素影响，供给端有所收紧，预计1月产量下滑超2万吨，下游节前备库陆续开启，社库转降，预期短期铅价震荡偏强运行，关注安徽地区炼厂复产情况，警惕铅价冲高回落。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日下跌0.38%，沪锌主力合约收涨0.64%。上海地区锌锭升水较前日下跌35元/吨至190元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至20元/吨；广东地区锌锭升水较前日上涨25元/吨至220元/吨。
　　从基本面来看，随着天气变冷，新疆、内蒙古、青海等高寒地区部分矿山不具备保暖能力，土层和使用水上冻导致开采难度增加，矿山已集中进入停产期，短期非煤矿山扰动对锌矿供给影响不大，但是锌矿季节性停产的矿端收紧预期将进一步导致加工费下调，压制炼厂生产利润；消费端来看，四季度为传统镀锌消费淡季，下游经销商订单清淡，淡季叠加锌价高位，东北、新疆、青海等镀锌板块主动下调开工，预计年底节前备库情况较为悲观，压铸锌合金消费依旧处于低迷状态，圣诞订单疲软，对压铸锌合金支撑不足，氧化锌开工受订单影响难有提振，消费整体较弱。
　　1月国内部分炼厂有检修计划，但随着进口窗口逐渐开启，锌锭仍有流入，供给端偏紧压力有所缓解，下游消费来看，北方环保限产因素逐渐解除，但需求依旧维持低迷，且高锌价抑制下游采购积极性，基本面支撑力度减弱，叠加外盘利空因素，锌价重心或下移。