本周观点：“租赁住房贷款支持计划”有效扩大增加配租型保障住房供应，加速构建房地产发展新模式。
　　2023年1月，中国人民银行印发《关于开展租赁住房贷款支持计划试点有关事宜的通知》，设立“租赁住房贷款支持计划”，额度为1000亿元，向重庆、济南、郑州、长春、成都、福州、青岛、天津8个试点城市发放租赁住房购房贷款。2023年5月，国开行分别在福州、济南发放4.88亿元、4.6亿元相关贷款，近期又有多个试点城市相继落地相关贷款。近期“租赁住房贷款支持计划”加速落地，我们看好政策进一步发力的同时，覆盖城市范围或将持续扩容，以助力消化当地现房库存，改善供求关系，同时配租型保障住房将有效增加，房地产发展新模式得以加速构建。
　　股票市场与信用债: A股与港股跑赢/跑输大盘。
　　本周A股房地产和港股地产建筑板块涨跌幅分别为-1.09%和-2.31%，分别跑赢大盘0.26pct/跑输大盘0.55pct。本周地产信用债发行131.25亿元，净融资额32.49亿元。截至2024年1月12日，地产信用债累计发行137.25亿元，同比下降6.90%，净融资额31.38亿元，去年同期为49.12亿元。
　　REITs市场：本周REITs指数涨跌幅为-4.88%。
　　本周产权型REITs指数收于84.80点,涨跌幅为-8.74%;本周特许经营权型REITs指数收于97.96点,涨跌幅为0.05%;近一个月，REITs指数跑输沪深300指数1.59pcts，本周领涨或跌幅最小的公募REITs为富国首创水务REIT，涨跌幅为5.88%。本周REITs成交额为18.57亿元，环比17.08%。本周REITs换手率为1.11%，环比0.27pcts。
　　楼市成交:新房成交四周同比下降，二手房成交四周同比上升。
　　本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-14.32%/+30.89%，累计同比分别-35.69%/+5.97%。新房端，45城商品房共计成交294万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别-5.41%、-15.71%、-21.50%。二手房端，14城二手商品房共计成交159万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别+18.68%、+35.31%、+28.72%。
　　土地市场：百城土地供应建面环比下降，成交建面环比上升，溢价率环比上升。
　　本周百城供应和成交建面环比-68.35%/+79.48%，溢价率+3.77%，一线供应和成交建面环比-61.88%/+104.26%，溢价率+8.49%，二线供应和成交建面环比-68.49%/+77.17%，溢价率+0.42%,三四线供应和成交建面环比-68.71%/+79.18%，溢价率+2.89%。
　　政策新闻：“租赁住房贷款支持计划”通过提供专项贷款支持，有效促进了租赁住房市场的发展和房地产市场的稳健转型。
　　在2023年至2024年间，中国人民银行推出的“租赁住房贷款支持计划”在重点城市取得显著进展。该计划通过设立1000亿元的专项贷款，针对重庆、济南、郑州等试点城市，旨在扩大租赁住房供给，支持购置存量住房用作保障性租赁住房。实施结果显示，该计划有效促进了租赁住房市场的展，帮助改善了房地产市场的供求关系，并对促进房地产市场的稳健和健康发展产生了积极影响。。
　　投资建议：近期“租赁住房贷款支持计划”加速落地，我们看好政策进一步发力的同时，覆盖城市范围或将持续扩容，以助力消化当地现房库存，改善供求关系，同时配租型保障住房将有效增加，房地产发展新模式得以加速构建。标的方面，核心关注：保利发展、天地源、我爱我家、浦东金桥。此外，建议关注：①城中村改造（越秀地产、天健集团、城建发展、中华企业）；②存量房赛道（贝壳-W）；③优质民企（新城控股、龙湖集团）；④格局优化（招商蛇口、华发股份、建发国际集团）。
　　风险提示：政策落地或不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。