核心观点
　　本周行情回顾：本周（2024.1.8-2024.1.12）申万轻工指数收报2115.84点，周涨跌幅为-1.28%，在31个申万一级行业中排名第19，跑赢沪深300指数0.07pct。子版块方面，本周家居用品/包装印刷/造纸/文娱用品分别-0.54%/-1.33%/-1.72%/-2.67%。
　　广州将在全市推广“房票安置”，稳步推进城中村改造。2024年1月4日，《广州市房票安置实施方案》经广州市政府常务会议审议通过；次日，广州市荔湾区发行了广州市第一批房票，标志着广州市房票政策正式落地。下一步，广州市将在全市推广“房票安置”，旨在破解原地安置多、改造周期长和房地产市场库存压力大等难题，进一步拓宽拆迁安置渠道，满足人们对房屋安置的多样化需求，同时也为其他超大特大城市推进城中村改造提供借鉴。2023年12月，三大政策行净新增抵押补充贷款3500亿元，时隔10个月后央行再度重启PSL投放，有望加速推进规划建设保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”的落地。PSL重启有望为城中村改造提供资金支持，同时各地积极响应下有望拉动投资、带动下游家居建材需求回升。
　　美国12月CPI反弹，高于市场预期。美国2023年12月CPI同比增长3.4%（前值3.1%），高于市场预期的3.2%；12月核心CPI同比增长3.9%（前值4.0%），略高于市场预期的3.8%。12月整体能源指数较上月有所回升，电力指数和汽油指数的涨幅抵消了天然气指数的下降。地产端，2023年11月美国成屋销售382万套，同比-7.3%（前值-14.6%），环比+0.8%，结束了连续五个月的环比下降趋势，同比降幅亦有所收窄。美国地产回暖有望带动地产后周期行业需求回暖，叠加海外轻工多品类去库接近尾声，补库周期或将到来，出海企业订单有望迎来改善。
　　投资建议：推荐当前估值处于低位、供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH），定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）。
　　风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。