板块表现方面：本周银行板块整体（中信一级行业）下跌0.3%，所有板块中排在所有行业第8位，跑赢万得全A。我们在上周《继续看好开门红行情》中就已提示投资者关注行情向优质区域行和中长期基本面预期见底的低估值银行扩散的机会。本轮行情是资金推动的系统性机会，本周农商行涨幅最大，上涨2.06%，城商行上涨0.87%；国有大行和股份行分别下跌1.53%、0.46%。H股银行下跌1.6%，跑输A股银行。
　　个股表现方面：A股银行涨幅前三为沪农商行上涨5.70%、常熟银行上涨4.69%、成都银行上涨3.24%，跌幅前三为瑞丰银行下跌6.23%、浦发银行下跌2.69%、邮储银行下跌2.69%。H股银行涨幅前三为广州农商银行上涨6.84%、青岛银行上涨0.52%、浙商银行持平，跌幅前三为邮储银行下跌5.11%、江西银行下跌2.82%、招商银行下跌2.60%。
　　北向资金方面：Wind数据显示银行业北向资金持股占比为1.95%，较上期末增持0.04bp，板块获增最高为张家港行。
　　银行转债方面：本周银行转债平均价格上涨0.19%，跑赢中证转债0.20个百分点。个券方面，涨幅前三为成银转债（+1.66%）、苏行转债（+1.47%）、常银转债（+1.43%），跌幅前三为张行转债（-0.06%）、南银转债（-0.04%）、兴业转债（-0.02%）。
　　盈利预期方面：本期市场对银行2024年银行营收和归母净利润一致预期基本不变。
　　投资建议：目前仍处于年初开门红期，叠加存量资产到期再配置需求，保险仍是市场主要增量资金来看，经济政策预期扭转前，继续看好高股息国股行的超额收益。近期，个别区域行被险资举牌，同时优质区域行进入快报披露，受益于债市同比贡献，23Q4区域行营收可能好于市场预期，银行行情可能会从高股息国股行向区域行扩散，建议关注前期调整较多、资产质量优异、内生资本可持续的经济大省区域行。
　　风险提示：（1）经济不及预期；（2）金融风险超预期；（3）财政和货币政策过度收敛；（4）利率波动超预期，其他非息收入表现不及预期。