上周工业硅震荡下挫，主因西北地区环保限停产并未进一步恶化，而枯水期云南和四川的产能利用率均持续探底，供应收缩的格局有所趋缓；而需求端，光伏年初装机量大幅下滑，硅片产量计划缩量明显，电池和组件价格虽有企稳但新增订单乏力，淡季效应显现；有机硅受成本支撑带动价格抬升，铝合金淡季消费羸弱，整体短期供大于求的格局未改，消费端的显著疲软拖累工业硅期价中继下跌。
　　主产区开炉数降速放缓，西北环保限电停减产未有进一步恶化，供应趋紧格局有所缓解，光伏终端消费减速明显，有机硅开工率不见起色，铝合金淡季需求羸弱，整体需求端将持续回落。
　　整体来看，PPI连续三个月负增长拖累工业品消费复苏；西北地区环保限停产未有进一步恶化的趋势，川滇地区枯水曲产量持续走低，整体供应端的趋紧格局有所缓解；消费端光伏装机量淡季明显放缓；有机硅成本支撑价格抬升但终端订单疲软，铝合金淡季消费羸弱，终端消费减速较为明显，整体供大于求的格局下，预计工业硅将维持震荡下行的格局。
　　策略建议：逢高做空
　　风险因素：西北地区持续减产，光伏消费增速回升