核心观点：
　　1月12日红枣期价尾盘整体下挫，跌幅1.02%-3.01%。下游销区成交价格整体持稳，市场到货量相对充足，客商询价增多，逐渐进入旺季备货阶段，高级别货源走货一般，低级别货源紧俏；盘面来看，期价已跌至贴水状态，主要考虑投机单炒作为主。但备货旺季期现货较难有较大跌幅，期货贴水现货形成的基差缺口或将促进产业客户及贸易商通过基差贸易降低采购成本、增厚利润区间，及时利润变现，进一步促进期、现价格回归。此外主力持仓多单增持明显，继续下探空间或有限；短期基本面相对平稳，受成本、基差贸易支撑及旺季预期提振，1.18日前主力期价有望回至平水价格区间。短期建议观望或区间操作为主。产业客户可依据建仓成本及基差变动情况积极销售变现。个人投机者可轻仓试多。后市需重点关注市场情绪转变、销区走货情况及主流成交价格。短期操作建议：CJ2405区间操作或轻仓试多。