核心观点
　　焦炭
　　截至1月12日，日照港准一级湿熄焦平仓价2340元/吨，出库价2300元/吨，折算期货仓单成本约2510元/吨，期货05合约贴水。
　　供需方面，截至1月12日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计114.9万吨，环比降0.3万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量220.79万吨，环比增2.62万吨，焦炭需求仍较为疲弱。
　　整体来看，焦炭维持强预期弱现实博弈格局，近期支持政策再现，带动焦炭止跌小幅反弹，但上行持续性有待观察，短期内建议维持区间思路对待，以短线反弹空为主，密切关注稳增长政策动态。
　　焦煤
　　截至1月12日，迁安沙河驿蒙5精煤报价2120元/吨，折算期货仓单成本约1908元/吨，期货05合约贴水。
　　产业方面，截至1月12日，全国110家洗煤厂精煤日均产量60.51万吨，环比增3.34万吨；大样本焦化厂焦炭日均产量合计114.9万吨，周环比降0.3万吨。
　　整体来看，焦煤产业端偏空，不过近期地产支持政策再现，宏观强预期支撑焦煤期价止跌震荡，建议维持短线思路，继续关注稳增长政策动态。