核心观点
　　1、12月出口稳定回暖，增速重回正值区间。对主要贸易伙伴出口均见好转，但总体压力仍存。
　　2、近两年，我国处于前期出口高增的回落期，对外贸易面临多重挑战。总体承压背景下，结构仍有亮点。“新三样”成为出口增长主要推力，贸易伙伴多元化成效显著，“一带一路”进出口质效双升。
　　3、展望2024年，在中美经济共振复苏的基准假设下，全球外需有望持续回暖，预计出口止跌回升。
　　信息：
　　根据海关总署统计，美元口径下，2023年12月我国出口总额同比为2.3%，全年出口增速为-4.6%；12月进口总额同比为0.2%，全年进口增速为-5.5%。2023年贸易顺差为8232.2亿美元。人民币口径下，去年我国进出口总值41.76万亿元人民币，同比增长0.2%。其中，出口23.77万亿元，增长0.6%；进口17.99万亿元，下降0.3%。
　　简评：
　　我国出口回暖趋势明显，增速保持正值区间。2023年，受全球需求走弱和2022年高基数等因素影响，全球进出口贸易出现一轮萎缩，主要出口经济体美国、德国、日本、韩国、越南、印尼等出口增速同步下滑，部分月份均出现负增长。受此影响，我国出口增速5-8月持续下滑，但自9月起，随着发达国家经济增长超预期，市场情绪乐观，国际贸易随之逐步恢复，我国出口降幅亦逐步收窄，叠加去年同期低基数影响，年末增速实现由负转正。
　　对主要贸易伙伴出口均见好转，但总体压力仍存。11月，中国对美出口同比上升7.35%，对美出口增速止跌回升，占美国进口份额有所反弹，但12月受美国总体需求下降影响，增速再度降至-6.9%。对欧盟、日本和东盟出口增速分别为-1.9%、-7.3%和-5%，跌幅普遍有所收窄，总体态势向好，但仍尚未回到正值区间。
　　贸易结构持续优化，“新三样”成为全年出口增长主要推力。2023年，我国出口机电产品13.92万亿元，增长2.9%，占出口总值的58.6%；同期劳动密集型产品出口4.11万亿元，占出口总值的17.3%。机电产品中，电动载人汽车、锂离子蓄电池和太阳能电池等“新三样”产品合计出口1.06万亿元，首次突破万亿元大关，增长29.9%。船舶、家用电器的出口分别增长35.4%和9.9%。
　　回顾近两年，我国处于前期出口高增的回落期，对外贸易面临多重挑战。一是发达国家加息周期下，经济走势承压，特别是欧盟各国外需持续疲软，拖累我国出口增速下滑。二是以美国为首的发达国家鼓吹“供应链回流”，加快推进所谓“近岸外包”、“友岸外包”政策，推动日本、荷兰等国对我国施加贸易限制，对半导体机电产品出口持续造成压力。
　　内需调整压力和国际贸易格局调整背景下，进口需求近年来也有所走弱。自美国进口持续下滑，自欧盟、东盟进口基本平稳，自日韩进口经历下滑后近期跌幅收窄，同时，自巴西、俄罗斯的能源矿产进口增速较快。从分项来看，粮食、原油进口价跌量升，铜、铁矿砂及煤炭量价齐升。
　　结构仍有亮点，贸易伙伴多元化成效显著，“一带一路”进出口质效双升。2023年，我国对共建“一带一路”国家进出口19.47万亿元，增长2.8%，占进出口总值的46.6%，提升1.2个百分点。对拉美、非洲分别进出口3.44万亿和1.98万亿元，分别增长6.8%和7.1%。第四季度对欧盟、美国进出口回暖，全年分别进出口5.51万亿、4.67万亿元，分别占13.2%和11.2%。
　　展望2024年，在中美经济共振复苏的基准假设下，全球外需有望持续回暖，预计出口止跌回升。2024年上半年，出口总体有望延续改善，但由于基数相对较高，同比增速或仍承压。随着基数的逐渐回落，下半年出口增速有望回升至正区间，全年增速小幅回正。
　　风险分析
　　风险提示：下行风险包括，美国通胀上行超预期，货币政策继续收紧，美元大幅升值，美债利率上行，美股继续下跌，美国经济大幅衰退，欧洲能源危机超预期，欧元区经济陷入深度衰退，全球市场陷入动荡，外需萎缩，全球陷入通缩困境，中美关系恶化超预期，关税等制裁增加，逆全球化程度进一步加深，中国产品出海受阻，全球地缘政治动荡加深，相关资源争夺恶化，各国对贸易进行保守化处理。上行风险包括，美国经济过热，欧洲和日本经济强劲，美联储和欧央行超预期降息，关税取消。