本周关注：宏华数控、郑煤机、奥来德
　　钙钛矿效率持续突破18%。协鑫光电2023年11月23日推出的1000毫米x2000毫米钙钛矿单结组件光电转化效率达到18.04%，标志着协鑫光电成功跨过18%的转换效率门槛；11月30日，协鑫光电发布全球第一块真正意义上的钙钛矿叠层组件（279mm×370mm），效率26.17%。未来将持续在面积和效率上双管齐下，力争突破26%@1000mm×2000mm这一商业化起点。12月14日推出叠层钙钛矿组件效率达26.34% @2048cm2（36.9cmx55.5cm）。同时伴随着朱雀二号遥三火箭发射成功，进入太空测试。12月27日，协鑫光电在昆山举行全球首个吉瓦级大规格（2.4米×1.2米）钙钛矿生产基地奠基仪式，标志着协鑫钙钛矿正式进入吉瓦级商业运营阶段。极电光能于2023年11月27日发布的1.2x0.6m2商用尺寸钙钛矿组件全面积效率达到18.2%，对应的最大功率131.07瓦，孔径面积（AP面积-Aperture Area）效率高达19.55%。
　　寻找效率、大面积、稳定性之间的平衡点是钙钛矿产业化发展的关键。晶硅电池的理论极限转换效率为29.4%，经过60余年的发展，其转换效率才从5%左右发展至26.81%。而钙钛矿这个新技术，仅用十余年时间就完成了效率突破。那么钙钛矿未来能取代晶硅，成为颠覆性的技术吗？其实关键在于如何在效率、面积、稳定性三者之间寻找一个平衡点。行业普遍认为钙钛矿的寿命、效率、面积是不可实现的三角，但实际上针对这三方面的性能提升问题，底层需要解决的问题方向不是完全互斥的，甚至可能是共通的。解决了一些效率问题，可能也会对寿命有帮助。比如近期协鑫在提升钙钛矿电池转换效率的同时，在材料稳定性及大面积制备方面也有持续取得成果和进展。而且从底层逻辑来讲，效率从来就不是光伏追求的唯一指标。从电站投资收益的角度来看，影响电站收益的直接因素是光伏组件的单瓦发电量和单瓦成本，无论是效率、面积还是寿命都要通过单瓦发电量和单瓦成本来体现。所以，无论是单结还是叠层，单纯提升效率是不够的，关键是要通过同时推动“增效”和“降本”来实现光伏组件的单瓦成本的降低。
　　2023年是钙钛矿产业化的关键一年，也是行业尝试从百兆瓦级别向GW线正式发起的第一波冲击。2023年4月，极电光能全球首个GW工厂在无锡开工建设；同年12月，协鑫光电在昆山高新区举行全球首个吉瓦级大规格（2.4米×1.2米）钙钛矿生产基地奠基仪式，标志着协鑫钙钛矿正式进入吉瓦级商业运营阶段。实际上，在冲击GW级产线大面积量产的过程中，最大的技术上的风险是在小试到中试这个环节。因为小试到中试的面积跨度要大于中试到量产的面积跨度，有了中试阶段的经验积累，GW产线面积的放大难度反而会小了很多。因此我们认为2-3年内钙钛矿GW级产线落地的可能性较大。协鑫光电总经理田清勇表示，协鑫光电未来大规模推向市场的产品会是2.88平米（1.2*2.4m）的叠层组件，该叠层组件预计在2025年在公司的新产线实现生产。也就是说，协鑫光电预期钙钛矿叠层组件会在2-3年内批量走向市场，并且随着叠层组件的效率持续提高，组件量产成本将会快速下降，叠层组件的渗透速度也会加快。
　　投资建议：建议关注各环节设备布局最全面的：京山轻机、捷佳伟创。同时关注奥来德、曼恩斯特、汇成真空（未上市）等。
　　风险提示：1）钙钛矿企业融资不如预期；2）大面积制备时转换效率提升不及预期