本报告导读：
　　市场低位震荡，创业板表现相对较好。指数估值：估值普跌，上证50领跌。行业估值：PE纺织服装领涨，PB交通运输领涨。情绪：交易活跃度回落，换手率跌多涨少，成交额普跌。ERP：小幅回升。
　　摘要：
　　指数估值：估值普跌，上证50领跌。宽基指数层面，估值普跌，上证50领跌。PE-TTM历史分位：各指数普跌，上证50领跌4.0个pct，上证指数亦跌2.9个pct，创业板指仅跌0.1个pct。PB-LF历史分位：各指数普跌，沪深300领跌1.0个pct，上证50亦跌0.7个pct。风格指数：估值普跌，稳定、大盘股风格领跌。PE-TTM历史分位：各风格普跌，稳定领跌3.0个pct；大盘股领跌1.5个pct；小盘股亦跌1.1个pct。PB-LF历史分位：各风格普跌，稳定领跌3.2个pct；中盘股领跌0.7个pct。
　　行业估值：PE纺织服装领涨，PB交通运输领涨。行业PE：估值跌多涨少，消费者服务领跌，纺织服装领涨。PE-TTM历史分位：各行业跌多涨少，消费者服务领跌7.8个pct，医药亦跌7.7个pct；纺织服装领涨1.1个pct。PE-G对比：汽车、纺服、消费者服务具有性价比。行业PB：估值跌多涨少，综合金融领跌，交通运输领涨。PB-LF历史分位：各行业跌多涨少，综合金融领跌7.8个pct，石油石化亦跌4.6个pct；交通运输领涨0.4个pct。PB-ROE对比：银行、石油石化具有性价比。红利指数：中证红利指数股息率6.13%（+0.09pct），较高等级信用债利差2.69%（+0.15pct），较10年期国债利差3.62%（+0.10pct）。
　　情绪：交易活跃度回落，换手率跌多涨少，成交额普跌。换手率：各指数跌多涨少，上证指数领跌10.4%，创业板指领涨7.5%。成交额：各指数普跌，上证指数领跌10.2%，中证1000亦跌9.8%。两融余额：截至01月11日，两融余额1.65万亿，环比回落0.58%。融资买入额占比：截至01月11日，融资买入额占全A成交额比例6.71%，环比小幅下降0.19个pct。
　　ERP：小幅回升。截至1月12日，万得全A风险溢价为5.21%，较1月5日回升0.10个pct。
　　注：文中估值变动比较为2024/01/12相较2024/01/05；换手率、成交额变动比较为本周（ 2024/01/08-2024/01/12 ）均值相较上周(2024/01/02-2024/01/05)均值。
　　风险提示：地缘政治不确定性，全球流动性收紧水平超预期，国内经济增长不及预期