核心观点
　　本周中证REITs收盘指数下跌下跌4.23%，收于698.73。其中产权类跌幅较大，达到8.4%，经营权类价格表现基本持平，包括首创水务REIT在内的高分派经营权REITs延续上行表现，与我们此前发布的2024年度策略中重点提及的高股息策略相符。此外本周各REITs积极增持等动作频频，嘉实京东REIT先后公告原始权益人及管理人分别拟增持不超过1800万、1000万元，武汉项目租金差额1821.8万元由运管机构承担，重庆与廊坊项目将提前谈判等一系列风险缓释措施，以提振市场信心；同时上海城投控股拟增持城投宽庭保租房REIT不超过3.6亿元，均有利于市场筑底回升。
　　行业动态信息
　　政策及新闻回顾：1）1月10日，北京市发改委表态全力支持企业申报发行REITs。2）1月12日，广东省委省政府发布意见，支持更多符合条件民间投资项目发行REITs。
　　行情回顾：1）本周中证REITs收盘指数下跌4.23%，收于698.73；全周加权日均换手率1.26%，较上周1.1%下跌0.17个百分点，日均成交金额为4亿元，与上周持平；2）周内产权类REIT下跌8.4%，经营权类REIT下跌0.1%；3）本周所有REITs子板块中，生态环保REIT涨幅最大为2.2%，仓储物流REIT跌幅最大为14.2%；4）富国首创水务REIT涨幅最大为5.9%；嘉实京东仓储基础设施REIT跌幅最大为15.5%。
　　重要公告回顾：1）嘉实京东仓储基础设施REIT：原始权益人及管理人分别拟增持不超过1800万、1000万元；武汉项目租金差额1821.8万元由运管机构承担，重庆与廊坊项目将提前谈判。2）国泰君安城投宽庭保租房REIT：1月12日上市；上海城投控股拟增持不超过3.6亿元。3）红土创新深圳安居REIT：下半年各项目保租房平均出租率98.0%-99.0%。4）富国首创水务REIT：四季度合肥项目毛利率16.7%，同比增加26.2个百分点。5）博时蛇口产园REIT、华夏和达高科REIT、华夏合肥高新产园REIT：下半年各项目平均出租率90.6%-95.0%、81.4%-99.6%、88.8%-92.7%。6）红土创新盐田港REIT：12月各项目出租率95.2%-100.0%，收缴率均为100.0%。7）平安广州广河REIT、国金中国铁建高速REIT、浙商沪杭甬REIT：四季度日均车流量同比增速44.6%、49.8%、27.2%，路费收入同比增速40.8%、47.6%、30.7%。
　　风险分析
　　1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
　　2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。
　　3、二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。