单边逻辑依据：
　　RB2405、HC2405超跌反弹后震荡偏弱逻辑：
　　消息面，1月11日，新华社授权发布《中共中央、国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》，提出“持续深入打好蓝天保卫战。以京津冀及周边、长三角、汾渭平原等重点区域为主战场，以细颗粒物控制为主线，大力推进多污染物协同减排。……高质量推进钢铁、水泥、焦化等重点行业及燃煤锅炉超低排放改造。因地制宜采取清洁能源、集中供热替代等措施，继续推进散煤、燃煤锅炉、工业炉窑污染治理。重点区域持续实施煤炭消费总量控制。……加强区域联防联控，深化重污染天气重点行业绩效分级。……到2027年，全国细颗粒物平均浓度下降到28微克/立方米以下，各地级及以上城市力争达标；到2035年，全国细颗粒物浓度下降到25微克/立方米以下，实现空气常新、蓝天常在。”
　　中国债券信息网显示，截至1月10日，已有20个省（自治区、直辖市）披露了2024年一季度新增专项债券发行计划，累计发行规模达6978亿元。对比2023年一季度地方政府债券发行计划，只有山东、江西、辽宁三个省份新增专项债券发行规模较去年同期有所增加，其余17个省份均有不同程度的下降。
　　基本面上，钢材产量、需求继续下滑，社库累积，好在钢厂库存再度下降，钢材期现货市场整体偏弱；铁水产量小幅回升但仍保持在2022年11月中旬以来的偏低水平，对后期铁矿石需求造成较大的预期收缩压力；铁矿石到港量连续4个四周小幅回升，铁矿石供应趋于宽松；焦炭现货第二轮提降落地，煤焦价格延续疲弱走势。
　　消息面再次强调污染防治与煤炭消费控制，对于钢铁原料需求偏利空；基本面上产业链各品种供稳需弱对市场价格带来下行压力。预计后市钢材期货价格超跌反弹后仍以偏弱震荡运行为主，建议以逢偏高区间择机卖出保值或投资策略为主，前期浮盈持仓可适当持有或做阶段性止盈后再逢高补回。
　　I2405震荡偏弱逻辑：
　　需求持续疲弱，供应维持宽松，矿价或将“纠结式”回落。
　　需求端，终端需求疲弱，虽然本周铁水产量有小幅回升，但总体仍处低位，钢厂持续性的减产使得铁矿需求承压，与此同时，钢厂亏损程度持续加深，亏损范围不断加大，高炉复产情况或将不及预期。供应端，目前到港量仍处高位，按船期推算，前期发运冲量下近期铁矿供应依然趋于宽松。随着到港增加与需求的下滑，港口持续累库，现已回升至2023年7月上旬的水平，库存压力逐步缓解。钢厂进口矿库存可用天数增加1天至22天，虽然从历史规律来看，春节前依然有一定的补库空间，但持续缓慢的补库节奏与冬储情绪谨慎的状态降低了市场预期。
　　总体来看，前期宏观预期与冬储补库逻辑已步入尾声，铁矿价格逐渐回归基本面，而铁水产量持续低位运行，终端需求疲弱，供应维持宽松，考虑到春节前钢厂可能存在逢低小幅补库的情况，预计矿价或将“纠结式”回落。
　　SF403盘整运行后偏弱震荡、SM403震荡运行逻辑：
　　硅铁：终端需求疲弱，本周日均铁水产量虽有小幅回升，但总体仍处低位，钢材五大品种周度产量再度下滑，钢厂的持续减产使得硅铁消耗量下滑明显。1月钢招已开启，1+2月河钢75B硅铁招标定价7020元/吨，较12月下降80元/吨，本轮招标数量2656吨，较上轮增加946吨。供给端，本周硅铁企业产量与开工率调头回落。成本端，氧化铁皮价格回落，硅铁企业生产成本再度下滑。总体来看，硅铁钢招情绪偏暖，但基本面弱势，且成本支撑下移，预计硅铁价格或将短暂盘整运行后偏弱震荡。
　　锰硅：终端需求疲弱，本周日均铁水产量虽有小幅回升，但总体仍处低位，钢材五大品种周度产量再度下滑，钢厂的持续减产使得锰硅需求明显回落。1月钢招已开启，主流钢招定价下调100元/吨，略低于市场预期。供应端，本周锰硅企业产量与开工率再度回升，锰硅供应过剩情况不改，由于目前唯一盈利的内蒙古产区利润已降至低位，或将带来生产积极性的下滑。成本端，焦炭二轮提降落地，但由于锰矿港口库存回落给予价格较强支撑，各主产区生产成本小幅回升。总体来看，锰硅基本面弱势，钢招情况略不及预期，仓单数量维持高位，但锰矿价格给予成本支撑，预计锰硅价格或将低位震荡运行。