宏观策略
　　宏观点评20240110：一季度“开门红”所需的政策空间
　　今年一季度经济开门红靠什么？我们认为相比往年，财政加力的成色显得尤为重要。这不仅是因为去年一季度经济的高基数，同时也考虑到国内有效需求的不足制约了货币宽松的传导。因此，一季度经济的企稳更有赖于财政政策的积极作为，虽然一季度历来是降准降息的窗口期，我们认为央行通过PSL加大对准财政的支持力度，也有利于一季度财政政策和货币政策的同频共振。风险提示：政策出台节奏及项目落地放缓导致经济复苏偏慢；海外经济体提前显著进入衰退，国内出口超预期萎缩；一季度信贷投放量超预期。
　　固收金工
　　2024年海外&可转债年度策略：服务当“立”——服务经济系列（三）
　　中国对接CPTPP等国际高标准经贸规则出现加速迹象，结合对海外地缘格局分析，2024年预计将迎来重大改革利好的持续催化。我们认为1）中国中长期仍将保持中高速增长，其中现代服务业将迎来大发展，现代制造业也将持续受益；2）结合这一趋势，我们总结出存在超额收益的9大范式；3）转债标的方面，建议持续关注兼顾“低价+”及服务经济深化题材的10只标的。