本报告导读：
　　本篇报告基于主动和量化结合的理念解析权益市场投资机会。
　　摘要：
　　核心结论：市场短期调整并逐步确立中长期底部，随着海外流动性和国内经济回升等利好因素积累，市场底部有望逐步抬升。节后第一周大盘指数有所回落，结构上分化显著，中证红利指数上涨2.6%，而小盘成长指数下跌-2.1%，微盘股指数基本持平。从各版块的超额收益表现来看，基本延续了2023年的“哑铃型”风格走势。尽管市场短期回落，但仍处于估值低位，当前是中长期底部区域，结构上关注微观结构较好的医药、金融等行业。
　　北上资金出现净流出，结构上最近一周对煤炭、银行和电力等行业进行了加仓，而食品饮料、新能源、计算机等行业被减持超10亿，月度来看食品饮料和传媒是被减持规模较大的行业。近期权益类公募基金募集规模处于过去三年低位，市场增量资金并不明显，在此种市场环境下小盘股相对大盘股容易获得溢价。
　　景气度预期充分交易，对价格影响作用减弱。跟踪分析师对个股的盈利预测变化，近期分析师盈利预测调整频率相对平稳，整体法计算汽车、家电等行业盈利预测略有上调，消费者服务、电子、石油石化等行业个别公司出现盈利下修，建议密切关注分析师预测调整以把握各行业景气度。
　　风险提示：本报告内的结论由量化模型得出，与研究所策略观点不重合，有关研究所策略团队上述板块结论请参考相关策略报告。