核心观点
　　锂：锂矿价格延续跌势，M+1定价模式之后，锂盐价格下跌带动锂矿价格快速下行，据SMM，澳大利亚锂辉石精矿（CIF中国）现货价格已经跌破1000美元/吨至960美元/吨，Li2O品位2.0%-2.5%锂云母精矿价格跌至2145元/吨，按时点价格计算，外购澳矿锂盐加工厂平均成本约为8.7万元/吨，期货盘面价格算仍有一定利润。12月以来江西部分为下游电芯厂代工的冶炼厂减产停产，加上盐湖季节性减产，预计春节前供给端呈现下降趋势。消费端，因价格跌至低点，正极厂询价增多，低价工碳更受欢迎，长单网价折扣系数呈上升趋势，现货市场有改善迹象，但消费淡季背景下，供需两弱格局未改。
　　行业动态信息
　　锂：据SMM，本周工业级碳酸锂报价为8.9万元/吨，较上周上涨1.1%，电池级碳酸锂报价9.65万元/吨，较上周下跌0.4%，电池级氢氧化锂粗粒报价为8.63万元/吨，较上周持平，电池级氢氧化锂微粉报价为9.33万元/吨，较上周持平。供给端，本周碳酸锂供应略有减量，周内碳酸锂产量预计6700吨左右。国内供应端，当下国内锂盐大厂仍维持稳定生产；进口货源继续补充国内市场，短期国内碳酸锂供应量仍多。尽管短期内供应量仍然充足，但部分依赖外购锂矿的锂盐企业仍在亏损中坚守，江西部分小型企业因代工订单减少已开始停产。考虑到春节及例行检修的季节性因素，预计未来供应将有所减少。需求端，下游正极材料企业订单量有所减少，使得原料库存管理更为谨慎，对碳酸锂散单采购需求持续低迷。尽管有客供和长单作为保障，但整体来看，碳酸锂供需面改善有限，市场压力仍然较大。预计碳酸锂走势将继续承压下行。资源端，国内锂资源自主可控意义凸显，建议关注永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。
　　镍：本周LME镍价为16345美元/吨，较上周下降1.7%；上期所镍价为123540元/吨，较上周下降1.33%。本周SHFE镍库存1.35万吨，LME镍库存6.45万吨，合计库存7.80万吨，较上周增加0.2%。本周高镍铁主流成交价格927.5元/吨，较上周上涨5元/镍；低镍铁市场主流成交价4150元/吨，较上周持平。电池级硫酸镍价格2.61万元/吨，较上周持平；电镀级硫酸镍价格3.34万元/吨，较上周下跌200元/吨。本周镍铁厂家开工率再度下降，需求较上周有所减弱；硫酸镍市场价格保持弱势运行，炼厂减产情况增多，下游前驱体需求持续疲软，市场成交始终偏弱，去库速度依旧缓慢，场内谨慎观望心态较为浓厚，目前对硫酸镍需求较为清淡；镍建议关注盛屯矿业和华友钴业。
　　稀土&磁材：本周稀土价格下调。轻稀土方面，氧化镨钕价格42.25万元/吨，较上周价格下降12.07%；中重稀土方面，氧化镝价格243万元/吨，较上周价格下降17.06%；氧化铽价格757万元/吨，较上周价格下降20.53%。从供需基本面看，供应端，目前生产企业多数开工稳定，产量稳定，无更多新增产量，个别企业有停产检修计划，一方面因原料价格居高，成本高位，价格倒挂，另一方面需求不好，库存累积，年底正常检修，但整体产量影响不大，市场供应相对稳定。需求端，当前市场需求不多，价格持续偏弱，终端订单释放有限，原料采购不多，钕铁硼企业多以消耗库存为主，长协原料供应为主，随行就市，多次少采，需求面整体支撑一般，后市有待观望；建议关注华宏科技、大地熊、宁波韵升、金力永磁等。
　　风险分析
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在最新的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为3%，相较其今年4月的预测上调0.2%，但仍低于3.8%的历史（2000年至2019年）年平均水平。IMF表示，全球经济复苏步伐正在放缓，各经济领域以及各地区之间的差距不断扩大，世界经济仍将面临持久挑战。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。