市场综述
　　过去一周商品期权市场交易量继续下降，其中农产品和贵金属板块的交易量下跌幅度明显，黑色板块相对较好；大商所2402系列期权合约到期，但持仓量全板块有小幅上涨；隐含波动率普遍下降，但碳酸锂和铁矿以及乙二醇等涨跌幅较大的品种带来较大的波动率上涨。
　　农产品板块来看，整体呈现偏弱格局，玉米期货价格上方承压，主力2403系列合约中持仓量PCR小于1，偏度值为-2.83%，处于近60日的30%分位，平值隐含波动率水平处于近60日的83%分位，在有上行压力的情况下，可选择卖出虚值看涨期权，在震荡市或下跌行情中赚取权利金收益；而棕榈油收国内外库存和需求的多方面影响下继续表现弱势，期权主力合约下周换月，隐含波动率水平处于近期60分位线附近，或可做多看跌期权，同时卖出虚值看涨期权，构建几乎零权利金的领口策略对价格下行风险进行对冲；同样偏弱的豆油期货，节前备货情绪偏弱，库存压力仍在延续，可能处于底部区间震荡或继续下探，偏度值处于0附近，成交量PCR与持仓量PCR都在主力合约与全合约上表现有所不同，多空或有拉扯，可考虑构建初期风险中性的卖宽跨策略，赚取震荡市场的权利金收益，但需要注意及时止盈止损。
　　能源化工板块中乙二醇表现强势，期货市场价格处于高位，期权市场的波动率也处于近期高位，可考虑构建远月牛市价差策略，买入远月平值看涨期权，卖出远月虚值看涨期权，以有限的权利金成本和时间价值损耗效率，博取继续上涨的潜在收益；原油期权的成交量PCR明显大于1，持仓量PCR小于1，偏度处于零值附近略负状态，体现出一定的空头情绪，尽管最近红海局势对油价的边际影响有所缓和，但是中东地缘风险事件升温的概率大幅提升，且美联储表态等可能对油价短期有提振效果，因此可考虑买入价格相对便宜的近月看涨期权进行油价上涨布局。
　　黑色板块表现相对反复，或维持震荡格局，铁矿石期权在上涨过程中持仓量PCR维持在远大于1的高位水平，成交量也维持在1以上震荡，同样表现出对于看跌期权交易热度的负偏情况体现出一定的波动风险。如果持有期货多头，可考虑卖出看涨期权构建备兑卖出策略，增强收益。
　　金属板块表现中性，贵金属的多空方向不明确，其他有期权标的的金属期货或也处于震荡区间，可以在持有相应期货头寸的同时卖出虚值期权构建备兑策略，在震荡市场增厚一些收益。