▌一周鑫思路
　　节前强调在总量经济不刺激预期没有改变下，反弹非反转，资金持续性需要观察。本周力度相对较弱，或来自内资换仓叠加海外宽松交易进入质疑期、地缘政治风险抬升。资金面上外资、ETF增配未能持续，短期耐心寻底，继续保持赔率思维无需过于悲观。方向上红利、价值、防御占优有望短期进入主升。这类板块天然具有反转特性，节前注意观察拥挤变动情况。科技成长股的长期配置机会正在出现，节奏上关注11号美国通胀，及一月LPR落地后观察市场反馈。
　　板块建议：
　　大类资产层面，继续看好受益暂停加息到第一次降息期间海外流动性转松背景下，贵金属右侧牛市，和大国博弈下的新兴市场权益机会；
　　板块方面建议继续持有红利避险反弹，但关注交易拥挤度上行风险，同时关注科技成长调整后的布局机会：
　　1、红利防御：公用事业、煤炭、能源化工等。
　　2、科技产业政策受益：一月中利好发酵的计算机（鸿蒙）、机械（人形机器人）、消费电子、通信（算力）、军工卫星等。
　　3、再通胀预期：电力、食品、农林牧渔。
　　主题建议：本周高热度交易主题包括【华为鸿蒙、最小市值、煤炭开采、水务、PTA、高速公路】等。
　　仓位建议：下调至80%。
　　▌风格观点
　　周期、成长。
　　▌宽基观点
　　红利低波主升，回调关注产业政策受益的科技成长主题；微盘指数超额可能短期转向中大盘，短期市值向均衡调整。
　　 ▌行业/主题观点
　　调出：电力设备新能源、医药、汽车。
　　调入：电力公用事业、建材、农林牧渔。
　　持有：电子、电力公用事业、（通信、计算机）、（传媒、农林牧渔）、（煤炭、有色金属）、（钢铁、建材）。
　　细分行业中：工业母机、贵金属。
　　▌ ETF周首推
　　本周首推云计算ETF（516510）和消费电子ETF（159732）。
　　▌风险提示
　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。