氧化铝观点
　　矿石紧张仍制约冶炼开工,河南、山西氧化铝厂受原料紧张暂无复产计划.广西预计小幅复产,但进度缓慢,北方采暖季或令氧化铝厂再度限产可能性加大。北方地区大雪天气蔓延,西北地区部分电解铝厂或有提前备货需求,同时近期山东、河南至新疆公路运费较前期上涨。消息上几内亚首都中央油库爆炸导致燃油供应短缺,当前已经开始影响矿石生产。同时红海局势紧张．加大航运风险。氧化铝波动加大,注意风控。
　　铝观点
　　美国11月CPI同比增长3.1%，与市场预期持平,前值为3.2%，符合预期。美联储发言明年降息3次，共75bps，高于9月表态，释放鸽派信号。11月国内PMI小幅回落，需求端，新能源汽车及光伏订单表现尚可，但部分传统需求开工略低于预期.合金、板带箔淡季效应显现,受益于特高压提速及建筑幕墙订单小幅回升，线缆及型材板块小幅上涨。供应端,云南电解铝减产,预计规模117万吨，西北地区大雪影响运输，同时暴雪影响铝厂供电.社库持续下滑,但当前下游仍处于淡季,同时北方重污染天气频发环保限产导致下游减产,库存拐点或现.主力关注19500-700压力,逢高试空,小止损。
　　锌观点
　　美国11月CPI同比增长3.1%，与市场预期持平，前值为3.2%，符合预期。美联储发言明年降息3次，共75bps，高于9月表态，释放鸽派信号。原料上，1月国产矿加工费4200元/吨、环比-300元/吨.11月进口矿加工费80美元/干吨，环比-10美元/干吨。四季度国内矿山产量季节性下滑，加工费重心下移。供应端，当前冶炼利润回落，受陕西、湖南及云南炼厂超预期检修及限电影响,11月产量环比小幅回落，但需求端，国内淡季叠加北方大雪，下游开工受限，刚性采购，海外库存增加，多单关注21500压力，注意利润保护。