●行情回顾
　　上周，PX主力2405合约重心小幅抬升; PTA主力2405合约在6000处震荡。乙二醇主力2405合约上周持续回落为主;短纤至7400附近震荡。
　　●上游原料及各环节利润
　　Brent原油反弹至80美元/桶回落;石脑油裂解价差波动加大，PX-石脑油价差，反弹至350美元/吨附近，PX-Brent价差扩大至450美元/吨。PTA现货加工差回到400元/吨以上的中性偏强水平，05盘面加工差在300元/吨以上;外盘价格折算的乙二醇石脑油一体化路线亏损在190美元/吨附近，国内煤制亏损继续收窄;下游聚合品亏损。
　　 ●产业链供需
　　聚酯上游PX负荷下降，PTA回升, MEG煤制小幅回落,整体略有回升;聚酯负荷小幅下滑，短纤下降明显，织造和加弹平稳;涤丝库存涨跌互现。
　　总结及策略推荐:
　　近期聚酯装置检修将增加，行业进入生产淡季，春节前聚酯开工率将持续走低。PTA加工差在400元/吨以上中性偏强水平，供需面将随着聚酯的负荷下降转弱; PX-原油价差偏高，与供需偏弱的现状有背离;长线看PX将季节性呈现高估值状态。短期加工差回落后，油价依旧是芳烃产品重要的波动来源;有旺季调油需求增长预期托底及新年度化工需求增强，PX估值下行空间受限; PTA维持低加工差状态。
　　乙二醇周度港口库存107万吨，环比-6.5万吨，是乙二醇再度大涨的主要原因。天气因素导致港口封航，入罐受影响是去库主要原因，预期难以维持。北美巴拿马运河和中东红海危机影响乙二醇进口，石脑油坚挺提供成本支撑是乙二醇维持偏强走势的中线逻辑;新年度装置新投降速，估值修复是乙二醇长线逢低买入的主要依据。
　　短纤加工差偏弱，行业开工下滑，下游织造将进入春节前淡季，预期价格被动跟随原料运行。