建筑行业一周行情：
　　一周行业涨跌幅。本周（12.25-12.29）建筑装饰行业（SWI）上涨1.69%，弱于深证成指（3.29%）、弱于沪深300（2.81%）、弱于上证综指（2.06%）。本周表现，周涨幅在SW 31个一级行业中位居第18位，行业排名较上周（第13位）有所下降。分子板块看，钢结构（3.36%）板块表现最好，房屋建设（0.19%）板块表现最弱。
　　一周个股表现。本周中信建筑行业中共有114家公司录得上涨，数量占比78.08%；本周个股涨跌幅优于行业指数涨幅（1.69%）的公司数量70家，占比47.95%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所上升，本周行业涨幅前5为*ST全筑（21.65%）、时空科技（21.36%）、雅博股份（15.71%）、罗曼股份（14.43%）、华图山鼎（12.94%）；本周行业跌幅前5为奥雅股份（-22.16%）、同济科技（-5.87%）、龙元建设（-5.52%）、北方国际（-4.75%）、上海建工（-4.49%）。
　　行业估值。从行业整体市盈率来看，截至12月29日建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为8.40倍，行业市净率（MRQ）为0.74倍，行业市盈率、市净率与上周比有所上升。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE估值位居各一级行业倒数第2位，高于银行。PB估值位居各一级行业倒数第3位，高于银行、房地产。当前行业市盈率（TTM）最低前5为山东路桥（3.66）、中国铁建（3.78）、中国建筑（3.95）、陕西建工（4.34）、中国中铁（4.36）；市净率（MRQ）最低前5为中国铁建（0.42）、中国交建（0.48）、中国建筑（0.50）、中国中铁（0.51）、龙元建设（0.52）。
　　行业动态分析：
　　近日山西、河北、海南、江苏等地已披露2024年一季度地方债发行计划，合计拟发行地方债2206.58亿元，叠加2023年增发国债第二批项目清单已下达，看好2024年初基建投资平稳增长。深圳市首批13个配售型保障性住房项目近日集中开工，建议关注“三大工程”建设领域。
　　在资金支持层面，财政部有关负责人表示，下一步将用好财政政策空间，统筹各类财政资源，完善各项政策工具，强化政策支持和财力保障。用好增发国债、地方政府一般债、地方政府专项债等政策工具，加大财政资金统筹力度，适度增加财政支出规模，更好发挥拉动国内需求、促进经济循环的作用。根据中国债券信息网信息，截至12月25日，山西、河北、海南、江苏等地已披露2024年一季度地方债发行计划。上述四地一季度合计拟发行地方债2206.58亿元。海南拟在1月即启动地方债发行工作，计划发行规模60亿元。此外，近日2023年增发国债第二批项目清单已下达，共涉及增发国债项目9600多个，拟安排国债资金超5600亿元。截至目前，前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元，1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。随着资金加快拨付使用，实物工作量加快形成，2024Q1重大项目建设提速可期，同时Q1各地或陆续发布2024年基建投资计划，均有望驱动经营优质的低估值建筑央国企市场表现上行。
　　在建筑业景气水平方面，国家统计局发布12月中国采购经理指数（PMI），12月制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落；非制造业商务活动指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，非制造业总体保持扩张；综合PMI产出指数为50.3%，比上月下降0.1个百分点，我国企业生产经营活动总体扩张。细分行业中，建筑业商务活动指数为56.9%，比上月上升1.9个百分点，建筑业景气水平持续上升，施工进度继续加快，预计未来基建将持续发挥稳增长促投资的作用。
　　此外，1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69822.8亿元，同比下降4.4%，降幅比1-10月份收窄3.4个百分点，单11月全国规模以上工业企业利润同比增长29.5%，增速较10月份明显加快，单月利润已连续4个月实现同比正增长。随着工业企业利润增速修复，服务于制造业的专业工程板块建筑企业在项目回款和订单承接上有望直接受益，包括钢结构和电力工程企业。
　　在“三大工程”建设方面，深圳市首批13个配售型保障性住房项目近日集中开工，其中福田、南山、宝安、龙岗、龙华、坪山每区各2个项目，光明区1个项目，总用地面积17.7万平方米，配售型保障性住房建设面积75.7万平方米，总投资约125亿元，房源合计1万余套。“十四五”以来，深圳已建设筹集了各类保障性住房约49万套（间），其中，2023年建设筹集了18.9万套（间）。“十四五”时期，全国计划建设筹集保障性租赁住房（保租房）近900万套（间），预计可解决2600多万新市民青年人的住房困难，预计可完成投资3万亿元左右。我们认为“三大工程”为2024年建筑行业重要投资关注领域，中央经济工作会议强调加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造，看好“三大工程”建设加速落地，产业链前端的检测和设计公司有望优先受益，订单弹性大且属于轻资产模式，建议关注上海建科、华阳国际。
　　在国企改革方面，1月1日，国家发改委党组在《求是》杂志提到，坚决落实“两个毫不动摇”，深化国资国企改革。12月25