工业金属：美联储降息预期升温，国内流动性宽松释放利好
　　国际方面，美联储降息预期升温。据CME美联储观察，美联储明年2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为85.5%，降息25个基点的概率为14.5%。到明年3月维持利率不变的概率为12.0%，累计降息25个基点的概率为75.6%。国内方面，宏观面持续释放利好，继国有大行下调存款利率，多家股份制银行也纷纷下调存款利率。此外，央行进一步放宽货币政策，充裕年末流动性。总体来看，海外降息预期升温加上国内政策托底预期或对将对金属价形成提振，宏观方面利多基本金属市场。建议关注：金诚信、西部矿业、洛阳钼业、云铝股份、中国铝业、天山铝业、神火股份、创新新材、南山铝业、索通发展、锡业股份等。
　　铜：供应端干扰因素频发，终端消费趋于冷清
　　本周LME铜收报8562美元/吨，较上周下降0.09%，沪铜收报68920元/吨，较上周下降0.17%。供应端据SMM，本周进口铜精矿指数（周）报62.55美元/吨，较上一期67.49美元/吨减少4.94美元/吨，从九月下旬至今，该数值始终保持下行态势。需求端，据SMM调研，近期京津冀地区再遇污染天气，北方地区铜杆厂大幅减产，此次减产将较大程度影响部分区域供应情况。据SMM本周国内主要大中型铜杆企业周度开工率微幅下降0.26个百分点，录得71.40%，铜杆企业开工率延续平淡。年底消费受季节性影响趋于冷清，市场交投仍以维持刚需为主。
　　铝：氧化铝扰动持续，低库存下价格弹性提升
　　本周LME铝收报2388美元/吨，较上周上涨2.73%，沪铝收报19505元/吨，较上周上涨1.77%。供应端，据SMM调研，本周几内亚科纳克里油库爆炸对市场情绪的干扰已有所缓解，澳大利亚昆士兰地区的铝土矿生产预计一定程度将受到当地持续雨季的影响；国内方面，河南三门峡矿山短期内未闻复产，山西铝土矿生产受到的影响尚未解除，短期内北方晋豫地区国产矿供应预计维持紧缺状态。需求端，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌2.9个百分点至60.2%，与去年同期相比下滑3.2个百分点。其中铝板带生产重镇河南省要求企业减产50%-100%，本周供需偏弱，但低库存背景下价格弹性提升。12月28日，SMM统计国内可流通电解铝库存30.8万吨，电解铝锭社会总库存43.4万吨，同比去年同期下降5.9万吨，继续刷新年内低点。
　　锡：开工率良好支撑平稳供给，锡价回暖
　　本周LME锡收报25300美元/吨，较上周上涨2.12%，沪锡收报21.21万元/吨，较上周上涨0.96%。供给端，据SMM调研，预计12月我国将从缅甸佤邦进口约16000吨锡矿，折合约2600金属吨，该进口量级较11月份小幅下滑。本周云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为58.40%，较上周下跌1.86个百分点。江西地区冶炼企业开工率为39.63%，比上周下降5.02个百分点，主因江西某冶炼企业已于上周周中开始停产检修，本周已无精锡产品产出，预期停产检修一个月左右，其他冶炼企业则多数保持正常生产。据SMM，截至12月29日，LME锡库存为7685吨，较上周下降0.01%。
　　锌：供给收紧助力基本面，锌价上行
　　本周LME锌收报2662美元/吨，较上周上涨2.29%，沪锌收报2.15万元/吨，较上周上升1.46%。供应端，托克关闭旗下Myra Fallspolymetallic铅锌铜矿进行矿山修护保养，该矿山年产量正向80万吨以上的目标迈进，此次关停预计对全球锌供应产生收紧影响。国内方面，据SMM，近期北方地区矿山因天气影响陆续进入季节性减产，预计国内锌矿产量将减少。需求端，据SMM，开工率方面，本周镀锌开工率为50.03%，环比上周下降11.54个百分点，开工率的大幅下降主要源于近期北方地区环保限产以及山东大雪天气等多重因素共振；本周压铸周度开工率上升2.36个百分点，录得47.24%；氧化锌开工率为56.2%，较上周减少2.6个百分点，年底消费淡季需求走弱以及锌价重心上移导致订单减少。库存方面，截至12月29日，SMM七地锌锭库存总量为7.58万吨，较12月22日增加0.15万吨，国内库存录增。
　　能源金属：前11月新能源车销量持续增长，终端维持景气
　　国家统计局数据显示，1-11月汽车行业受产销加快、出口较快增长等因素带动，利润增长2.9%，增速较1-10月加快2.4个百分点。工信部公布了《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第一批），其中，两款小米SU7在列，理想MEGA车型也在目录之中。中国汽车工业协会在2024年新年献词提到，2023年全年产销有望达到3000万辆左右，新能源汽车产销将超过900万辆，汽车出口接近500万辆，中国品牌乘用车市场占有率稳定在50%以上。建议关注：赣锋锂业、中矿资源、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能、藏格矿业、盐湖股份、雅化集团、西藏矿业、川能动力、华友钴业、腾远钴业、盛屯矿业、寒锐钴业等。
　　锂：市场偏弱运行，供过于求锂价下降
　　本周碳酸锂、氢氧化锂价格分别为9.96万元/吨和8.63万元/吨，环比上周下跌2.6%、2.3%。碳酸锂方面，市场行情延续偏弱运行。供应端，国内多数锂盐企业维持长单出货，江西个别小工厂因面临亏损及代工量减少等