螺纹钢期货主力合约上周震荡偏强运行，周内虽有回落，但整体小幅上涨。现货市场受盘面影响逐步加大，截至上周五，北京、上海地区螺纹现货价格分别收于3870元3980元。
　　政策面仍有一定利多出现，加之金属市场普遍偏强，情绪偏好，螺纹产业端矛盾累积速度不快，钢联数据显示，上周螺纹产量大幅下降，需求继续走弱，累库加快，库存同比增幅扩大，但总量仍不高，同时部分被期现锁定，热卷需求仍有韧性，库存延续去化。
　　近期钢厂利润回落，废钢上涨后电炉利润转差，电炉开工率继续下降，年底全国钢厂检修增多，高炉铁水产量降至220万吨，钢材供应压力减轻，不过五大材库存同比转增的情况下，低产量仍是淡季供需矛盾不出现超季节性累积的关键，螺纹低利润需维持，利润随低，不过淡季出现负反馈相比旺季可能更难，需要看到需求预期转差或是现货市场货权明显转移，当前国内降息降准预期仍在，12月国内制造业PMI数据全线下行，表明需求不足情况延续，政策有待进一步加强，因此目前市场继续处在略显偏弱的现实加政策可能进一步加强的状态下。从历史去看，年底前的钢厂备货还难言完全结束，需要关注补库节奏及1月下旬后检修高炉复产情况。
　　整体看，与12月份政策引发的强上涨驱动相比，产业补库逻辑对价格的上涨驱动减弱，因此短期对上涨空间偏谨慎，但元旦后如果有新期现资金入场，螺纹仍有走强驱动，需关注原料端补库进度。
　　关注1月期现可能重新入场带来的期现正反馈，螺纹有超调可尝试低买，向上则继续关注高炉及电炉峰电成本4100附近压力。