现货：本周现货涨跌不一，港口小幅走强，内地有所下跌。运输成本高位回落，需求表现一般，短期国内市场供需仍旧偏弱。后续来看，开工同比偏高，港口烯烃装置有停车风险，传统需求整体表现偏弱，现货或仍有一定的回调压力，但鉴于绝对价格区间不高，仍以震荡看待，关注原料回落风险。
　　供应端：本周上游开工79.78%，环比-0.14%，短期开工仍将维护在高位水平，利润方面，坑口煤炭弱势下行，煤制利润小幅改善，煤炭后续偏宽松格局难改，成本端难以大幅抬升。进口方面，本周到港高位回落，进口缩量预期对港口价格有一定支撑。总体来看，企业利润有一定改善，国内供应维持在高位水平，进口短期回落，供应整体仍较较高。
　　需求端：传统需求甲醛、醋酸开工回落，其余回升，整体仍走低为主。江浙MTO开工90.55%，环比小幅回升，整体甲醇制烯烃开工89.86%，环比+1.52%。总体来看，传统需求延续走弱为主，烯烃方面，部分装置有停车检修预期，后续甲醇需求存在回落预期，下游持货意愿不强，需求面临回落压力。
　　库存：港口库存总量报90.54万吨，环比-6.22万吨。企业库存环比-3.73万吨，报41.62万吨。企业订单待发23.48万吨，环比-4.49万吨。企业待发减少库存回落，企业库存同比低位。港口在到港大幅缩减以及提货尚可背景下表现为去库，短期预计卸货仍将维持在低位水平，港口库存有望继续去化。
　　估值：企业利润小幅改善，但气制利润低位，煤制位于同期中性水平，传统需求利润中性但MTO利润仍相对偏低。盘面短期表现较强，基差走弱，月差再度走弱，内地库存低港口库存高，甲醇整体估值中性。
　　小结：本周国内开工小幅回落，处于相对高位，进口端到港仍维持在高位水平，短期预计有所回落。利润方面，煤炭仍维持窄幅区间运行，甲醇企业利润整体仍相对偏低。需求端传统需求开工涨跌互现，整体需求回落为主，沿海MTO开工小幅回升，整体刚性维持。库存方面，本周港口与内地企业同步去库，企业待发订单回落。整体看进口压制下港口仍面临库存压力，基差整体偏弱，预计后续弱势维持。甲醇基本面仍偏弱，但短期下行空间预计也相对有限，短期仍将区间运行为主，单边参与难度较大。套利方面，MTO利润当前整体偏低，在甲醇偏弱下有修复驱动，05的MTO利润可以逢低参与做扩。