少数航运公司恢复红海地区航线，原油供应未有实际中断情况下，预计之后胡塞武装袭击结束将带来地缘溢价的回落。宏观层面，海内外降息预期下，宏观情绪有所好转，市场风险偏好改善，美股持续攀升。冬季取暖需求存在一定支撑的情况下，油价逐渐筑底，但考虑海外经济疲弱仍限制成品油消费增量，原油基本面仍然承压。燃料油端来看，新加坡库存整体下降，山东库存消化中。本周BDI指数下跌，山东地炼延迟焦化装置理论加工利润为440.53元/吨，较上周期增加60.53元/吨；国内船用180CST理论利润在20.41元/吨，较上周期跌8.68元/吨或-29.84%，船燃混兑利润表现减少，需求端未有较大提振。地缘溢价回吐，燃料油价格跟随原油价格下跌，预计仍将延续震荡走势，后续关注宏观节奏，运行区间参考2800-3200。