本周沪深300上涨2.81%，创业板上涨3.59%，其中通信板块上涨3.45%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的128支成分股本周内换手率为1.87%；同期沪深300成份股换手率为0.37%，板块整体活跃程度强于大盘。
　　通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：南京熊猫（18.20%）、佳创视讯（15.96%）、恒信东方（15.27%）、万马科技（13.60%）、上海瀚讯（11.79%）；跌幅居前五的公司分别是：梦网科技（-19.14%）、深桑达A（-3.99%）、*ST新海（-3.81%）、平治信息（-3.79%）、ST通脉（-2.72%）。
　　卫星互联网催化频发，重视回调后投资机会。Wind卫星互联网指数自11月20日阶段性高点回调至近期低点，回调幅度已达16.86%。随着国内政策、实验星发射、手机直连卫星等进程不断加快，建议再度重视卫星互联网相关机会。12月27日上午，上海格思航天科技有限公司（以下简称“格思航天”）G60卫星数字工厂投产暨G60卫星互联网首颗商业卫星下线仪式在长三角G60科创走廊策源地松江区顺利举办。G60卫星互联网首颗商业卫星在格思航天G60卫星数字工厂下线，对于G60卫星互联网产业基地具有里程碑意义，开辟了商业卫星产业新赛道。12月30日，第三颗卫星互联网技术试验卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此外，近日中国移动研究院联合产业共同研制成功基于3GPPR17 NRNTN标准的星载基站，并完成地面通信测试与空间环境适应性测试。测试表明星载基站满足在轨飞行要求，实现了端到端全链路贯通及数据稳定传输，验证了基于星上再生模式的手机直连低轨卫星技术可行性，对手机直连低轨卫星研究与应用推广具有重要意义。
　　华为/OpenAI乐观迎接2024，继续重视AI国产化算力。12月29日，华为轮值董事长胡厚崑发布新年致辞，预计2023年华为实现销售收入超过7000亿元。其中ICT基础设施业务保持稳健，终端业务好于预期，数字能源和云业务实现良好增长，智能汽车解决方案竞争力显著提升。胡总在致辞中表示：无论外部环境怎么变化，都坚信数字化、智能化、低碳化是最确定的发展趋势。当前，大模型的突破，使人工智能从作坊式开发、场景化定制走向工业化开发、规模化应用，大模型需要大算力，华为要打造世界领先的算力底座，繁荣千行万业。此外，由于人工智能（AI）“明星产品”ChatGPT的强劲增长，OpenAI的年化收入最近已超过了16亿美元，高于10月中旬预估的13亿美元。最新的年化收入数据表明，OpenAI通过销售ChatGPT订阅以及让软件开发人员通过应用程序编程接口访问其模型，每月至少能产生1.3亿美元的收入。这一数据创下了一个财务里程碑，也反映了OpenAI在商业方向上的成功。按照目前的增长速度，OpenAI管理层的一些成员甚至认为，到2024年底，OpenAI的年化收入可能达到50亿美元，甚至更多。我们认为，AI产业化大趋势、长逻辑不变，在高端算力制裁背景下，尤其应重视以华为为代表的的国产化算力替代机会。
　　 《电信业发展白皮书》发布，关注运营商数据要素机会。2月29日，在“中国信通院ICT深度观察报告会”成果发布会上，中国信息通信研究院（简称“中国信通院”）与中国电信股份有限公司研究院、中国移动通信研究院（中移智库）、中国联合网络通信有限公司研究院联合发布了《电信业发展白皮书（2023年）——新时代高质量发展探索》。白皮书指出，数据作为新型生产要素，在各行业数字化、网络化、智能化发展过程中发挥越来越重要作用。电信运营企业本身拥有海量数据，目前正处于从数据资源化向资产化迈进关键期，在数据治理和价值挖掘方面已经形成典型的创新实践案例。在数据治理方面，电信运营企业基于自身生产经营需要，形成了较为成熟的数据资源管理体系，通过建立体系化数据治理制度规范、组织流程等，基本形成跨层级、跨地域、跨系统、跨部门、跨业务的数据协同治理体系，保障数据质量。白皮书还提到，作为数据要素产业链的重要参与者，电信运营企业基于自身资源能力，从多方面参与数据要素各环节建设，推动数据要素向资本化阶段迈进。
　　投资建议：关注卫星互联网：铖昌科技、中国卫通、震有科技、华测导航、海格通信等；网络设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、菲菱科思、盛科网络等；光器件和光芯片：源杰科技、天孚通信、中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；物联网：移远通信、广和通、美格智能等；专用通信：三旺通信、上海瀚讯、七一二等；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技等；连接器&控制器：瑞可达、鼎通科技、徕木股份、维峰电子、科博达、拓邦股份、和而泰等。
　　风险提示事件：AI发展不及预期风险、算力网络发展不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等。