策略摘要
　　铁水产量下降，但是钢材消费维持韧性，保证铁矿石自身刚需，冬季钢厂原料补库，将进一步增加铁矿石需求，加之铁矿石整体库存维持低位，形成对于矿价的较强支撑，远月铁矿存在较大贴水，铁矿石价格或将维持震荡走势。
　　核心观点
　　■市场分析
　　上周，黑色系商品受钢厂检修影响，价格维持震荡走势，市场观望情绪较为浓厚。铁矿主力合约2405至上周五收于979元/吨，周度环比上涨0.62%。现货方面，青岛港PB粉1030元/吨，超特粉906元/吨，上周全国主港铁矿日均成交78.6元/吨，环比下跌28.5%。
　　供应方面：上周Mysteel公布数据，全球发运3529.9万吨，环比增加234.1万吨，其中澳洲发运2022.1万吨，环比增加121.8万吨，巴西发运859.1万吨，环比增加72.1万吨，非主流发运649万吨，环比增加40万吨。铁矿发运总量小幅回升。
　　需求方面：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.19%，环比上周减2.52%，同比去年减0.02%；高炉炼铁产能利用率82.75%，环比减2%，同比增0.16%；钢厂盈利率28.14%，环比减5.63%，同比增8.23%；日均铁水产量221.28万吨，环比减5.36万吨，同比减1.23%。受钢厂检修影响，近期铁水产量下滑明显。
　　库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11991.73万吨，环比增104.97万吨；日均疏港量298.14万吨，增43.19万吨。分量方面，澳矿5284.87万吨，增56.15万吨；巴西矿4618.87万吨，降21.83万吨；在港船舶数123条降25条。
　　上周铁矿石价格震荡运行，北方多地启动了重污染应急响应，同时多家钢厂发布检修计划，铁水产量快速下滑。整体来看，目前钢材消费维持韧性，保证铁矿石自身刚需，冬季钢厂原料补库，将进一步增加铁矿石需求，加之铁矿石整体库存维持低位，形成对于矿价的较强支撑，铁矿石价格或将维持震荡走势。
　　■策略
　　单边：中性
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　钢厂利润及检修情况，海外发运情况，冬储补库强度，宏观经济环境等。