策略摘要
　　沥青市场短期矛盾有限，原料收紧预期仍未证伪，盘面将持续受到支撑。考虑到原油价格有再度走弱的迹象，沥青则相对抗跌，可以关注逢低多BU裂解价差的机会。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周沥青盘面维持震荡走势，周五原油价格大跌带动BU回调。
　　国内供给：参考百川资讯数据，截至本周国内沥青装置开工率录得34.27%，环比前一周下降1.82%。未来一周，中油高富计划1月初复产沥青，但部分减产沥青的炼厂生产或保持现状，预计整体开工负荷变动幅度不大。
　　需求：近期在强寒潮天气冲击下，沥青刚性需求持续受到抑制，但气温回升后终端需求存在改善预期。未来一周，我国大部分地区气候条件适宜，利于道路项目施工，预计南方地区道路需求仍将平稳释放；华北、东北地区可能会出现短暂的降雪天气，但北方地区道路项目已经基本停工，预计对需求暂无影响。除刚性需求之外，预计沥青市场投机需求仍将继续释放，沥青资源将持续从炼厂往社会库转移。
　　库存：参考百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存录得开工率录得129.22万吨，环比前一周增加0.38%；社会库存录得88.83万吨，环比前一周增加1.99%。
　　逻辑：近期沥青盘面表现相对稳固，冬储释放及原料收紧的预期为市场带来一定支撑，目前来看这种预期仍未证伪。站在现实基本面的角度，依然处于供需两弱格局，市场矛盾有限。整体来看，BU盘面或维持区间运行状态。考虑到原油价格有再度走弱的迹象，沥青则相对抗跌，可以继续关注逢低多BU裂解价差的机会。
　　策略
　　单边中性，观望为主；逢低多BU裂解价差
　　■风险
　　原油价格大幅上涨；沥青需求不及预期；原料收紧预期证伪