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>> 中诚信国际-基础设施投融资行业-陕西省发债平台企业2023年三季报分析:区域经济增速放缓,城投企业短债压力较大-231229
上传日期:   2023/12/29 大小:   783KB
格式:   pdf  共12页 来源:   中诚信国际
评级:   -- 作者:   刘江南
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2023年前三季度陕西省经济运行保持平稳,但GDP增速放缓,固定资产投资增速为负;财政方面,陕西省一般公共预算收入增速低于全国平均水平,但大部分地市增速表现较好;西安市土地市场有所回暖,带动全省土地出让收入略有增收,但仍需关注后续土地市场运行情况。
  整体而言,陕西省平台企业总资产及权益规模延续扩张趋势,但增速有所放缓,其中总资产仍以流动资产为主,应收账款及其占总资产的比重有所增长;陕西省平台企业仍保持一定的投资力度,带动债务规模持续增长;营收、盈利情况和收现比有所改善,但净利润仍为负数;财务杠杆率延续增长态势;债券融资占比持续下降,非标融资占比略有增长;短期偿债能力指标表现较差。
  分等级来看,资产方面,各级别平台企业资产规模持续增长,但增速有所放缓,投资趋向于高级别平台企业承担,各级别平台企业回款情况有所好转,但收现比仍小于1;营收及盈利方面,各级别平台企业营收规模同比增长,但AA和AA+平台企业仍亏损;资本实力方面,AA和AAA平台企业所有者权益规模持续增长,但AA+平台企业则有所下降,同时各级别平台企业所有者权益增速下滑;债务及偿债能力方面,各等级平台企业债务规模持续增长,财务杠杆率进一步抬升,尤其是AA+平台企业,各级别平台企业债券融资占比均持续下降,非标融资占比趋势变化不一,各级别平台企业面临较大的偿债压力。
  分行政级别来看,陕西省各行政级别平台企业债务规模及财务杠杆有所抬升,尤其是开发区平台,且开发区平台短债占比较高;各行政级别平台企业债券融资占比下降,非标融资占比变化不一,其中地市级平台对非标融资仍保持较大需求;各行政级别平台企业短期偿债能力指标表现较差。
  
 
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