策略摘要
　　中性。目前供应较为稳定，需求端表现弱势，受山西地区氧化铝减产影响，市场预期片碱价格继续下滑。昨日午后烧碱期货也受氧化铝盘面影响有所上行，基差再度下行。在现货表现弱势与较大的负基差影响下，期货上行受限，建议以中性震荡对待，短期可以关注多氧化铝空烧碱的套利组合。
　　核心观点
　　市场分析
　　期货市场：截止12月28日SH主力收盘价2838元/吨（1.57%）；基差-619元/吨（-44）。
　　现货：截至12月28日山东32液碱报价：710元/吨（0）；山东50液碱报价：1200元/吨（0）；西北片碱报价2800元/吨（0）。
　　价差(折百价)：截至12月28日山东50液碱-山东32液碱：92元/吨（0）；广东片碱-广东液碱：581元/吨（0）；32液碱江苏-山东219元/吨（0）
　　观点：西南地区受到限电影响，开工效率降低，但是影响不大，整体开工率变化不大。需求端，下游接货意愿普遍较低，多持有观望态度，显示市场信心不足。北方部分氧化铝企业被迫实施减产或计划检修，对烧碱需求或不及预期，后期价格或有松动。
　　策略
　　中性。目前供应较为稳定，需求端表现弱势，受山西地区氧化铝减产影响，市场预期片碱价格继续下滑。昨日午后烧碱期货也受氧化铝盘面影响有所上行，基差再度下行。在现货表现弱势与较大的负基差影响下，期货上行受限，建议以中性震荡对待，短期可以关注多氧化铝空烧碱的套利组合。
　　风险
　　供应增长落地情况；需求开工及下游近期采购意向；库存增加速度；需求重新示弱；突发事件。