首次覆盖，给予公司“增持”评级。阿特斯太阳能成立于2001年，2006年在美国纳斯达克上市。在过去的二十年里，阿特斯太阳能已经成为光伏和储能解决方案的全球领导者，22年公司组件出货全球第五。首次覆盖，给予“增持”评级。
　　光伏平价需求旺，储能市场迎风起。1）光伏供给端，随着行业硅料瓶颈逐渐缓解，终端价格有望持续下行，带动需求持续旺盛。2）光伏需求端，碳中和成全球共识，平价推动市场增长，国内装机增长火热，中国组件电池尽管出口金额随单价下滑而有所下滑，但出口量稳定增长。3）随着储能成本的持续下降和各国政策支持力度的不断加强，全球大型储能市场将进入快速增长阶段。
　　光伏龙头谱新章，加速布局N型及一体化。1）公司的业务运营分为两个业务部门，对应2家子公司，即以光储产品制造为主的CSISolar和以清洁能源项目开发为主的Global Energy。2）组件制造：公司是老牌组件龙头，凭借过硬的产品质量、领先的产品性能、出色的渠道布局，公司连续十余年位列全球组件供应商“第一梯队”。3）基于全球化经营优势，公司海外销售收入占比高企，盈利能力优异。4）随着优势产能快速扩张及一体化产能大幅提升，公司有望持续增强产品竞争优势，助力出货与单位盈利提升。
　　大储优势明显，光储开发项目储备充足。1）海外大型储能系统项目市场准入门槛较高，公司先发优势明显。2）Recurrent Energy拥有14年的光储电站开发经验，涵盖了公司所有的全球开发和服务业务。截至2023年9月30日，Recurrent Energy拥有26.0GW的太阳能项目储备及55GWh的电池储能项目储备。
　　风险提示：超预期的行业扩产带来的竞争加剧导致价格超预期下跌风险；国际贸易摩擦对行业需求的不利影响。