价格表现
　　本周开始，相比于RU来说，NR与R均走出了较为明显的涨幅，NR截至周三下午收盘较上周五上涨超2.5%，而BR则涨超5%。
　　上涨点评
　　NR:前期NR近月合约走势持续偏弱，我们认为是来自于到期仓单偏多的拖拽。然而在本周的上涨中，NR的走势偏强同样来自于近月，而近月对应着大量的印标货源，理论.上应该偏弱。因此我们认为此次上涨的驱动更多的是来自于近月接货，仓单注销压力减小，以及部分资金博弈的情绪。同时，从NR连二与SICOM连二的价差上看出，NR在12月以来便持续处于估值修复的过程当中。
　　后续来看，我们首先认为，上涨后的NR出现部分溢价，依据是将NR盘面价格折算成美金后已高于泰标现货价格，而通常印标货价格低于泰标货。不过即便如此，还是需要关注资金动向以及NR接货后如何处理的问题，若海外需求复苏，对印标的消化出现利好，则转口的可能性较大。其次也需要关注接货数量，01合约到期1.1万吨，而后续合约的数量同样较大，若后续合约上涨后刺激了上游标胶的生产积极性，导致后续.NR合约压力再次增大的可能性也并非不存在。不过短期来看，除了仓单问题以外，近段时间深色胶去库去化幅度明显收窄，所以我们认为短期NR_上行动力将逐步减弱。
　　BR: 12月23日周六上午齐鲁石化烯烃厂裂解车间起火，导致装置停车，目前预计停车时间超1个月。由于下游丁二烯橡胶生产装置距离事故发生点有一定距离，并没有受到影响。不过由于齐鲁石化丁二烯产能17万吨/年，占全国总产能约2.5%，所以装置的停车会直接导致丁二烯产出受限，按月来看大概会损失1-2万吨产量，而这部分产量则需要外采或在中石化内部调拨。所以对于丁二烯短期的价格提振非常明显，进而在周一开盘后，受此情绪影响，BR一度涨超6%。
　　不过我们在周末的点评中以及前两天日报中也表达过，由于合成橡胶产线配备了丁二烯储罐，而根据我们的了解，目前的存量丁二烯在短期内并不会对丁二烯橡胶的产出量造成影响。所以前两日的大涨也仅是市场对于齐鲁石化标品产出的担忧以及对于丁二烯价格大涨的跟随。我们始终认为丁二烯橡胶基本面表现并不支持盘面的不断走高，原因在于目前高企的社会库存以及在前期丁二烯价格不断走低导致生产利润再度走阔后，丁二烯橡胶生产热情不减。所以这样以来，现货偏多、成交清淡的现状难以得到改变。对于丁二烯来说，尽管短期供应偏紧，但是丁二烯1月开工回升、进口到港较多的预期并没发生变化，因此对本轮丁二烯价格的反弹高度也并不看好。
　　目前由爆炸事故造成的情绪影响已逐步减弱，不过由于盘面大涨后，仓单注册出现利润导致的交割品的注册进度或成为新的交易点。尽管与目前盘面持仓数比起来仍难以造成交割品的博弈，但仍需持续关注。总体来看，我们仍认为从基本面的角度来看，丁二烯以及丁二烯橡胶供过于求的格局会导致盘面逐步回落，因此推荐逢高布空。
　　风险因素:宏观经济大幅波动、原油大幅波动