策略摘要
　　国内临近全面停割，泰国产区原料价格维持偏强格局，橡胶成本端支撑仍存。近期市场氛围的转暖以及供应端收储的扰动继续，胶价有望保持偏强震荡。齐鲁石化8万吨的顺丁橡胶装置出现临时停车，导致国内上游供应短期出现紧张，上游丁二烯原料价格持稳为主，丁二烯橡胶生产利润同比偏低位，反映估值不高，短期价格或有望保持偏强震荡。
　　核心观点
　　■市场分析
　　天然橡胶：国内临近全面停割，泰国产区原料价格维持偏强格局，橡胶成本端支撑仍存。国内下游需求延续淡季特征，国内到港量的增加也使得社会库存小幅回升，重点关注下游年底补库动能。近期市场氛围的转暖以及供应端收储的扰动继续，胶价有望保持偏强震荡。
　　顺丁橡胶：受供应减少影响，上游工厂价格稳中上涨为主，但下游仍刚需采购为主，总体市场呈现淡季格局。齐鲁石化8万吨的顺丁橡胶装置出现临时停车，导致国内上游供应短期出现紧张，重点关注后期重启时间。上游丁二烯原料价格持稳为主，丁二烯橡胶生产利润同比偏低位，反映估值不高，短期价格或有望保持偏强震荡。但因库存高企，供需偏弱，反弹高度有待观察。
　　策略
　　谨慎偏多。国内临近全面停割，泰国产区原料价格维持偏强格局，橡胶成本端支撑仍存。近期市场氛围的转暖以及供应端收储的扰动继续，胶价有望保持偏强震荡。齐鲁石化8万吨的顺丁橡胶装置出现临时停车，导致国内上游供应短期出现紧张，上游丁二烯原料价格持稳为主，丁二烯橡胶生产利润同比偏低位，反映估值不高，短期价格或有望保持偏强震荡。
　　风险
　　全球需求恢复缓慢，全球产量的释放节奏