策略摘要
　　单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。
　　核心观点
　　■市场分析
　　市场流动性缓解。12月26日，央行开展2023年第十二期央行票据互换(CBS)操作。本期操作量为50亿元，期限3个月，面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标，费率0.10%，首期结算日期是2023/12/26，到期日为2024/3/26。11月MLF超量续作14500亿，四季度特殊再融资券预计发行1.5万亿-2万亿。
　　国内：人民币贷款和船舶完工量增加。2023年前11个月，社会融资规模增量累计值为33.65万亿元，比去年同期上升2.79万亿元；人民币贷款与去年相比增加21.58万亿元，人民币存款与去年相比增加25.65万亿元。11月末，M2余额为291.2万亿元，同比增长10%。M1余额为67.59万亿元，同比增长1.3%。M0余额为11.02万亿元，同比增长10.4%。昨日中国船舶工业行业协会统计数据显示，1至11月全国造船完工量3809万载重吨，同比增长12.3%。全国出口船舶完工量3199万载重吨，同比增长12.7%。
　　海外：英国GDP萎缩，欧洲汽车销量持续增加。根据美国经济分析局(BEA)数据显示，美国第三季度实际GDP年化季率终值为4.9%，与初值持平，略低于修正值5.2%。英国第三季度GDP环比萎缩0.1%，预期0.0%，前值0.0%。根据欧洲汽车制造商协会数据显示，11月欧洲汽车销量增长6%，新车注册量达到108万辆，为连续第16个月攀升。
　　■策略
　　单边：2403合约持偏多思路。
　　套利：关注收益率曲线策略维持陡峭化（+2×TS-1×T）。
　　套保：中期存调整压力，空头可采用2403合约适度套保。
　　■风险提示
　　经济大幅弱于预期，流动性宽松低预期