港口动力煤现货价格稳定
　　港口现货价格方面，12月22日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收953元/吨，较前一周末下跌5元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值958元/吨，与前一周相比上涨2元/吨（+0.23%）。
　　港口煤库存周内回落，仍保持相对高位
　　港口煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1489万吨，较前一周均值增加2万吨（+0.13%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为688万吨（-1.59%）、551万吨（+2.09%）、250万吨（+0.75%）。
　　下游电厂日耗维持相对高位，电厂库存消耗
　　下游需求方面，截至12月14日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到11745万吨，较前一周减少401万吨（-3.30%）；日耗529万吨，较前一周下降0.56%；截至12月14日，南方八省电厂煤炭库存达到3434万吨，较前一周减少1.89%，日耗223万吨，较前一周上升5.95%。
　　枯水期三峡水库来水量稳定，蓄水量较去年同期仍保持高位
　　上周，三峡水库站入库流量均值达到6943立方米/秒，较前一周上升4.7%，较去年同期同比上升7%；三峡水库站蓄水量均值达到330亿立方米，较前一周均值下降3.9%，较去年同期同比上升32%。
　　投资建议与投资标的
　　建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)；建议关注长三角地区区域型省属国有电力平台浙能电力(600023，未评级)、皖能电力(000543，买入)、江苏国信(002608，未评级)；
　　建议关注现金流充沛、高分红的水电龙头长江电力(600900，未评级)、川投能源(600674，未评级)、国投电力(600886，未评级)；
　　建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)；
　　建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。
　　风险提示
　　新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期