鸿星尔克投资公司携手聚源生物，布局医美品牌医本通。12月12日，鸿星尔克投资的子公司多映生物与重组胶原蛋白上游供应商聚源生物就医美品牌“医本通”达成战略合作。多映生物科技成立于2023年，旗下拥有多映及医本通两大品牌。其中，多映定位“成分美学护肤品牌”，卡位100-400元价格带，主要通过线上抖音、淘宝、京东等电商渠道销售，该品牌目前有紧致充盈早晚次抛精华液、密集保湿舒缓水等6款产品，核心成分为重组III型胶原蛋白、轻龄肽、核糖，具备促进纤维合成胶原蛋白，提升细胞活性，抗衰紧致等功效；医本通定位“专业医美增效品牌”，核心成分为重组III型人源化胶原蛋白，已经推出了重组III型人源化胶原蛋白溶液E10、E40、修复贴敷料等5款SKU，主要针对医美术后修复，主要销往医美机构、医院等渠道。
　　双方优势互补，为重组胶原蛋白赛道加码。聚源生物是全球最大的重组胶原蛋白上游供应商之一，也是行业内领先的重组胶原蛋白全产业链公司，已经与克丽缇娜、华熙生物、花间堂、科丝美诗等知名企业达成合作，产品及原料销往美国、德国、韩国、巴西等地区，销售范围广泛，原料及产品认可度高。聚源生物在重组人源化胶原蛋白领域具备技术优势与渠道资源，结合公司在合成生物学、生物医药等领域多年投资经验优势，将助力公司快速切入医美化妆品赛道。此外，随着多家企业布局重组胶原蛋白赛道，未来重组胶原蛋白有望在供给增加下带动需求提升，加速拓展市场空间，提升渗透率。
　　上周（12月18日至12月22日）美容护理指数涨跌幅为-2.19%，申万一级31个行业中排名第18。同期沪深300指数涨跌幅-0.13%，美容行业跑输指数2.06pct。个股方面，主要上市公司中上周表现靠前的TOP5个股分别为巨子生物（+4.08%）、锦盛新材（+1.86%）、科思股份（+0.41%）、华东医药（+0.13%）、贝泰妮（+0.09%）。
　　投资建议：国货品牌大促中表现优异，部分品牌如珀莱雅、可复美增长势头强劲，头部国货品牌力逐步赶超进口品牌，关注品牌龙头长期发展，重点关注珀莱雅、巨子生物。医美领域，胶原蛋白细分赛道持续升温，建议关注处于牌照红利期且盈利能力有望持续提升的重组胶原蛋白核心标的锦波生物，当前处于估值底部的爱美客。
　　风险提示：行业竞争加剧；需求不及预期；新品推广不及预期；产品质量风险；行业监管超预期；上市公司治理风险；股东减持抛压。