本期投资提示：
　　回顾2023年节假日，2023年元旦尚未开启修复，春节假期迎来首次真正意义的修复，当前旅游人次已经稳定恢复超过19年水平，旅游消费追求“性价比”的同时也会为“高品质”买单。2024年元旦与春节假期将近，出行人数的恢复度有望创新高。根据携程发布的《2024年元旦跨年游旅游洞察》报告显示，截至12月15日，24年元旦假期国内整体旅游订单量较去年同比增长超3倍，酒店订单同比增长超5倍，机票增长205%，跟团定制游等度假订单增长240%。据携程预测，国内众多一线城市将成为24元旦假期的主要出游目的地，上海、北京、广州、南京等城市将成为游客的热门选择。
　　2024元旦小长假首日火车于12月16日开售，虽然元旦假期只有三天，旅客出行意愿强烈，高铁票多个热门线路开售即售罄，铁路出行以短途为主，请年假错峰出行具有高性价比，平替城市热度走高。根据携程平台用户预约购票数据，当前预约2024年元旦火车票出行订单量同比去年元旦增长194%。截至12月16日上午10点，从北京出发前往郑州、武汉，南京出发前往合肥、杭州，以及成都出发前往重庆、西安等城市的多趟列车车次已显示“暂无余票”，多个热门线路车票开售即售罄。
　　跨境团游仍然以东南亚地区产品为主，中国国际航线对飞率恢复仍有较大提升空间，跨境团游格局向头部集中，长线游产品价格有所提升。以跨境旅行社中的头部品牌众信旅游为例，我们通过整理近期众信旅游的热门团发现，排期较为密集的为泰国团和印度尼西亚的巴厘岛团，日本、澳新以及欧洲多国连线游产品较为丰富，排期分布主要集中在一个月1-3次。南极、北极长线产品虽然比较丰富但排期并不密集，产品上线宣传时间较长，从官网上我们看到24年下半年至24年年底的南北极产品部分已经上线，说明旅行者对于长线出行的规划一般较早。
　　我们关注到2024年元旦假期预定情况存在以下几个特点：1、出行意愿持续高涨，90后-00后年轻一代对跨年游的仪式感有独特的追求。2、短途游仍然占比较大，但出行半径同比23年元旦或有较大幅度提升，热门景区高铁、火车票售罄，机票的预定情况不及高铁、火车票。3、平替和性价比成为消费者关注的热点，体现在对目的地的选择和节假日错峰上。4、跨境游的恢复仍然受到国际航班恢复的限制，主力跨境游产品仍然是以相对短途的东南亚旅游产品，南北极等冰雪航线受到青睐，春节长假有望进一步提振跨境游。5、沉浸式旅游体验和品质服务具有溢价，演唱会、跨年秀等成为一线城市的重要引流工具。
　　投资分析意见：消费者对于节假日出行的偏好是相对刚性的，无论是相对便宜的“特种兵”出行还是高客单价的跨国旅行均有相应的目标客群和市场，旅游攻略和避雷指南提高旅游市场的信息透明度，想要仅仅依靠旺季提价获取收益是不具备可持续性的，这对景区的运营能力提出更高要求。持续推荐相关板块：1）景区：中青旅、天目湖、宋城演艺、复星旅游文化；2）酒店：华住、首旅酒店；3）会展：米奥会展；4）餐饮：同庆楼、广州酒家、5）免税：中国中免、王府井。
　　风险提示：居民收入及消费恢复不及预期的风险，汇率波动风险，出行趋势受海外影响风险。