策略摘要
　　短期偏强。12月23日上午，齐鲁石化烯烃厂裂解车间起火，当天火势已得到控制，聚烯烃装置预计停车2-3月。近期多套装置停车检修，由于意外停车与计划停车所涉及产能多为HDPE，PE标品LLDPE影响有限，PE期现价格上行，PP现货多数稳定，期货盘面窄幅波动。国内PE开工率大幅下滑，HDPE开工占比亦大幅下滑，PP开工负荷维持低位。PDH制PP利润持续修复，金能化学PDH装置已重启。临近年底，聚烯烃市场交投清淡，工厂节前补库低于预期，下游需求持续回落。LL进口窗口维持打开，PP进口窗口关闭。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存55.5万吨，较上一工作日累库4万吨。
　　基差方面，LL华东基差在-110元/吨，PP华东基差在-150元/吨，基差维持。
　　生产利润及国内开工方面，国际油价偏弱运行，聚烯烃成本支撑偏弱。齐鲁石化此次停车涉及PE产能为65万吨/年，占国内总产能2%，PP产能为7万吨/年，占国内总产能0.2%，产能占比有限。同时近期多套装置停车检修，茂名石化35PE装置停车，PE开工率大幅走低，PP开工小幅下降。由于停车涉及产能多为HDPE，PE标品LLDPE影响有限。
　　进出口方面，LL进口窗口持续打开，PP进口窗口关闭。
　　■策略
　　（1）单边：短期偏强。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。