期货及现货市场行情分析
　　12月25日，工业硅主力合约2402上涨，开于14235元/吨，收于14245元/吨，当日上涨0.07%。主力合约当日成交量为74368手，持仓量为65279手。目前总持仓约11.35万手，较前一日增加2514手。目前华东553现货升水1305元，华东421牌号计算品质升水后，贴水395元，昆明421升水5元，421与99硅价差为800元。近期西南地区生产企业减产扩大，北方地区因限负荷，供应端存在扰动，现货价格小幅反弹。12月25日新增注册仓单1212手，仓单总数为35557张，折合成实物有177785吨。
　　工业硅：昨日工业硅现货价格小幅上涨，下游按需采购。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在15000-15100元/吨；通氧553#硅在15500-15600元/吨；421#硅在15800-15900元/吨。目前川滇地区开工率较低，北方供应出现扰动，短期内部分型号供应偏紧。目前下游多晶硅价格下滑，有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游新增产能的需求量。
　　多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价62-65元/千克；多晶硅致密料59-62元/千克；多晶硅菜花料报价53-57元/千克；颗粒硅58-60元/千克。多晶硅价格下跌，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。
　　有机硅：有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，12月25日有机硅山东地区报价13900元/吨，其他报价多为14000-14500元/吨。终端订单稍有好转，但整体过剩较多，有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计明年1月开工相对稳定，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显上升。
　　策略
　　随着西南枯水期成本抬升及北方供应端扰动，硅价反弹，市场情绪有所好转，期货盘面或偏强震荡。
　　■风险点
　　1、北方供应端情况
　　2、西南减产情况
　　3、原料价格变动情况。
　　4、有机硅企业开工情况