上周走势:上周鸡蛋现货价格开始低位反弹。概止12月24日，全国粉蛋均价4.24元/斤，前周4.2元/斤。全国褐亮蛋均价4.21元/斤，前周4.14元/斤。鸡苗价格上涨，截止12月22日，蛋鸡茴价格3.35元/羽，前周3.25元/羽;淘鸡价格下跌，橄止12月22日，淘汰鸡价格10.68元/公斤，前周11.4元/公斤。
　　存栏:卓创数据显示，11月末在产蛋鸡存栏量12.07亿只，持平前月。存栏结枸方面，截止11月末，120日龄以下后备蛋鸡占比13.84%，前月13.89%。120-450日龄蛋鸡存栏占比77.08%，前月76.99%。450日龄以上待淘老鸡占比9.08%，前月9.12%。产蛋率稳定，12月上旬产蛋率91.9%，持平前月下旬。截止12月22日当周，周度大码蛋占比43%，持平前周:中码蛋占比45%，持平前周:小码蛋占比12%，持平前周。
　　补栏和淘汰:补栏方面，11月鸡苗补栏量环比增加，样本企业蛋鸡苗出苗量4446万羽，前月4364万羽，11月补栏处于同期较好水平，仅次于2019年同期。种蛋利用率稳定，截止12月21日，周度种蛋利用率51%，持平前周。淘汰方面，截止12月22日当周，周度老鸡淘汰量1762万只，前周1848万只。截止12月21日当周，平均淘汰日龄522天，前周524天。需求和库存:截止12月21日当周，全国5个城市代袤销区鸡蛋周度销量8017吨，前周8435吨。11月销区代表市场鸡蛋销量34.5千吨，前月34.55。库存方面，概止12月21日，生产环节库存1.36天，前周1.35天;流通环节库存1.16天，持平前周。
　　成本和利润:橄止12月22日，豆粕均价3911元/吨，前周4010元/吨。玉米均价2565元/吨，前周2623元/吨。饲料成本继续走低。截止12月21日，单斤鸡蛋饲料成本3.47元/斤，前周3.52。利润方面，截止12月21日，鸡蛋单斤盈利0.42元/斤，前周0.65元/斤。
　　替代品:截止12月25日，生猪出栏价格14.39元/公斤，前周14.66元/公斤。橄止12月22日，白羽肉鸡7.24元/公斤，前周7.31元/公斤。牛肉价格71.91元/公斤，前周71.53元/公斤;羊肉64.81元/公斤，前周63.81元/公斤。
　　行情展望:上周鸡蛋期货盘面开始低位反弹，现货价格在前期触及低点后价格也开始不断上调，季节性反弹期或开始，元旦春节消费旺季或带动现货价格出现阶段性回升。上周产区蛋价45斤最低在170元附近，没有出现大量逼淘老鸡的情况，周度老鸡淘汰量走低。我们预计季节性反弹行情幅度有限，因在产存栏预计仍将继续增加。成本端豆粕玉米价格继续走低，带动成本下行。我们对远月价格看空逻辑不变，不过若现货季节性反弹，容易带动盘面远月跟随走高，建议前期的节后合约高位空单先止盈高场，等待季节性高点确立后再择机布局空单。