半导体：台湾2023年11月半导体整体收入（重点上市公司合计，下同）3850亿新台币(同比-2%），其中数字设计（+15%）、CMOS（+19%）、指纹（+10%）、模拟设计（+12%）、功率分立（-5%）、逻辑代工（-8%）、化合物代工（+29%）、存储（+9%）、封测（+7%）、材料（-11%）、设备（-7%）。
　　电子元件：台湾2023年11月电子元件整体收入1710亿新台币(同比-4%，下同），其中电容&电阻综合经营（-4%）、电容（+5%）、电阻（-3%）、电感（-37%）、元件贸易（-9%）、陶瓷基板（+13%）、石英元件（+7%）、PCB（-8%）、基板（+13%）、电源（-5%）、连接器（+4%）。
　　光电子：台湾2023年11月光电子整体收入1003亿新台币(同比-10%），其中摄像头（+20%）、面板（-48%）、光学材料（-13%）、液晶显示模组（-1%）、背光模组（-9%）、触控产品（-35%）、照明元件（-17%）、电池及模组（-50%）、整机设备（-27%）、光学膜及玻璃（-8%）、其他（-9%）。
　　重点公司：2023年11月台积电（营收同比-7%，下同）、鸿海（+18%）、联发科（+19%）、台达电（-6%）、联电（-17%）、日月光投控（-9%）、广达（-8%）、大立光（+30%）、研华（-11%）、国巨（-7%）、华硕（-6%）、联咏（+15%）、环球晶圆（-13%）、元太科技（-37%）、欣兴电子（-31%）、和硕（+3%）、硅力-KY（-7%）、南亚科（+4%）、光宝科技（-17%）、南电（-49%）、友达（+15%）、瑞昱（+7%）、信骅（-18%）、可成科技（-47%）、群创光电（+8%）、臻鼎-KY（+25%）、英业达（+0%）、华邦电（-2%）、宏碁（+6%）。
　　重点公司：2023年11月台积电（营收环比-15%，下同）、鸿海（-12%）、联发科（+1%）、台达电（-3%）、联电（-2%）、日月光投控（-3%）、广达（+13%）、大立光（+7%）、研华（+1%）、国巨（+3%）、华硕（+2%）、联咏（-6%）、环球晶圆（+3%）、元太科技（-1%）、欣兴电子（-1%）、和硕（-18%）、硅力-KY（+6%）、南亚科（+8%）、光宝科技（+1%）、南电（-16%）、友达（-5%）、瑞昱（-1%）、信骅（+6%）、可成科技（+8%）、群创光电（+1%）、臻鼎-KY（-10%）、英业达（+9%）、华邦电（+1%）、宏碁（+4%）。
　　重点子行业：2023年11月服务器关键标的信骅科技营收同比-18%、环比+6%；手机产业链营收同比+15%、环比-12%；苹果产业链营收同比+15%、环比-12%。
　　投资建议：（1）关注供应链、AI、智能车、复苏、安全（设备材料卫星）、XR、中特估主线。（2）大市值白马组合维持关注立讯精密、卓胜微、工业富联、中际旭创、中兴通讯、传音控股、韦尔股份、TCL科技。（3）中小市值弹性组合关注杰普特、中科蓝讯、力芯微、奥海科技、飞荣达、润欣科技。
　　主线之供应链，核心关注卓胜微、飞荣达。
　　主线之安全：半导体设备材料国产替代、卫星互联网趋势延续，前道设备核心关注精测电子、北方华创。
　　主线之AI（算力/终端）：核心关注工业富联、中际旭创、中兴通讯、传音控股
　　主线之电动车智能网联化，核心关注立讯精密。
　　主线之复苏：核心关注卓胜微、中科蓝讯、韦尔股份、传音控股、卡莱特等。
　　主线之XR：核心关注杰普特、立讯精密。
　　主线之中特估：核心关注运营商行业和中国移动、中国联通、中国电信。
　　风险提示：半导体下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险；疫情加剧风险