核心观点
　　春季躁动行情，我们认为科创板有望成为亮点之一，科创板有望引领反弹。
　　春季躁动：关注科创反弹
　　12月10日我们发布《2024年一季度策略展望：春季躁动，AI引领》提示春季躁动行情。12月17日我们发布《AI引领春季躁动系列之一：哪些信号显示春季躁动已经来临？》提示春季躁动将逐步迎来上半场，特征在于，指数震荡慢涨，但是以AI算力、数据、应用、端侧硬件为代表的龙头股超额持续扩大。
　　针对市场近期调整，我们认为是底部区间布局窗口。事实上，情绪反复，涨跌分化，正是筑底期的核心特征。当前随着强势股补跌，白马股止跌，低估值企稳，TMT明星股展开有序上涨，当前底部区间特征仍然清晰。
　　反弹基础：当前处在低位
　　产业：鲜明的时代感。科创板产业分布聚焦新一代信息技术、生物医药、高端制造，具备鲜明的时代感。具体来看，新一代信息技术产业232家，占比41%；生物产业109家，占比19%；高端装备制造业94家，占比17%、新材料产业67家，占比12%。
　　盈利：后续或迎改善。根据Wind一致盈利预测估算，预计科创板23年和24年的盈利同比分别为-6%、59%，科创50为-10%、37%。
　　估值：当前处在低位。经历了近几年的估值消化，科创板当前估值整体处在低位。科创板PE-TTM（剔除负值）目前为38.3倍，科创50、科创100分别为32.7倍、41.7倍。
　　反弹催化：三重有效催化
　　大势：春季躁动催化。随着风险偏好提升，将为科创反弹提供较好的市场环境。
　　景气：一季度迎改善。盈利角度，根据Wind一致盈利预测数据估算，2024一季度科创板整体盈利或迎显著改善，医药生物、汽车、通信、电子等行业的2024一季度盈利增速居前。定性维度，科创板的主要构成行业，也即TMT、医药、机械等在2024年一季度前后有望迎密集催化，比如MR、2024年CES大会、半导体的国产替代和周期复苏、机器人等。
　　资金：大非解禁催化。相较于2023年Q2-Q4，2024Q1科创板“大非”解禁规模显著提升。结合“大非”解禁后的股价表现规律，科创板“大非”解禁规模的提升将为一季度反弹提供正向催化。
　　配置线索：人工智能主线
　　自上而下，我们预计春季躁动行情中，AI是引领方向之一，AI算力、数据、应用、端侧硬件等领域的龙头值得重视。自下而上，结合行业观点，我们将计算机、电子、通信、医药等值得关注的公司进行梳理列示。
　　风险提示
　　AI产业进展低于预期；美股波动超预期；经济修复不及预期；历史规律统计有效性下降。