一周通信板块指数有所回调，运营商等子板块相关标的表现较好。本周上证指数跌幅为0.94%；深证成指跌幅为1.75%；创业板指数跌幅为1.23%；一级行业指数中，通信板块跌幅为3.86%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为7.63%、1.53%和90.84%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周运营商子板块相关标的表现较好，板块涨幅为0.28%
　　通信业经济运行保持平稳增长，新型工业化加快部署，5G+应用持续赋能。根据工信部最新数据，截止11月末，电信业务收入累计完成15548亿元，同比增长6.9%，量收增速均与1－10月份持平，通信行业保持平稳运行。新基建方面，5G基站总数达328.2万个，占移动基站总数的28.5%，5G网络建设加快推进；全国互联网宽带接入端口数量达11.33亿个，其中光纤接入（FTTH/O）端口达到10.92亿个，占互联网宽带接入端口的96.3%，千兆光纤宽带网络建设稳步推进。移动数据流量业务收入达5918亿元，同比增长0.7%，在电信业务收入中占比为38.1%，拉动电信业务收入增长0.3pct。新兴业务收入维持较高增势，运营商积极发展互联网数据中心、云计算、物联网等新兴业务，共完成业务收入3326亿元，同比增长20.1%，在电信业务收入中占比为21.4%，拉动电信业务收入增长3.8pct。中央经济工作会议和全国新型工业化推进大会要求大力推进新型工业化，工信部工作会议对全面贯彻落实推进新型工业化作出明确指示，指出大力推进新型工业化，实施制造业重点产业链高质量发展行动。全年中小企业专精特新发展步伐加快，累计培育“小巨人”企业1.2万家、专精特新中小企业10.3万家，遴选中小企业特色产业集群100个，累计建设数字化车间和智能工厂近万家，创建国家级绿色工厂5100家，工业资源综合利用效率进一步提高。总体来看，在AI大模型驱动下，以5.5G、智能算力基建设施为代表的网络技术有望不断融合创新，算力网络基础能力供给有望持续增强，推动ICT产业高质量发展。与此同时，数据要素乘数效应进一步发挥，新技术的变革有望持续赋能数字经济增长，为我国经济发展持续注入新动能。
　　投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望率先预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注：
　　数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），华工科技（000988）等；应用板块：卫星互联网华测导航（300627）、工业物联网映翰通（688080），物联网相关移为通信（300590）等；看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。
　　风险提示：AIGC应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；5G规模化商用推进不及预期的风险等。