行业要闻追踪：液冷数据中心应用加速。近期多份第三方机构液冷白皮书发布，液冷应用加速成为共识——在“双碳”压力加大以及IT部署功率密度持续提升的背景下，液冷系统凭借高效散热能力，在数据中心的渗透率将持续提升。据科智咨询预测，预计2027年国内液冷数据中心（含服务器和基础设施）市场规模超千亿元。建议关注液冷温控产业链。
　　万亿国债首批资金预算已下达。中央财政在今年四季度增发1万亿元国债。根据增发国债项目实施工作机制确定的第一批项目清单，财政部日前已下达第一批国债资金预算2379亿元，聚焦支持灾后恢复重建、高标准农田等领域建设。万亿国债投放有利于带动水利农业、应急保障、灾害预警等领域项目建设，后续项目招标有望逐步展开。建议关注北斗等基建受益产业链。
　　行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023年11月，5G移动电话用户达7.71亿户，占移动电话用户的44.7%；2）5G基站：截至2023年11月，5G基站总数达328.2万个；3）云计算及芯片厂商：23Q3，国内三大云厂商资本开支合计156.5亿元（同比+1%，环比+24%）；海外三大云厂商及Meta资本开支合计372.1亿美元（同比-6%，环比+11%）。2023年11月，信骅实现营收3.42亿新台币（同比-18.5%，环比+5.7%）。
　　行情回顾:本周通信（申万）指数下跌2.76%，沪深300指数上涨0.24%，板块表现弱于大市，相对收益-3.00%，在申万一级行业中排名第27名。在我们构建的通信股票池里有176家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为-4.67%，除运营商外，多数板块下跌。
　　投资建议：关注卫星互联网与算力板块
　　（1）卫星应用：卫星载荷（铖昌科技、国博电子等）及卫星平台、运载、终端等产业环节；北斗（华测导航等）。
　　（2）算力：光器件光模块与光芯片（中际旭创、新易盛、天孚通信、长光华芯等）；边缘AI算力模组（移远通信、广和通等）及算力芯片（瑞芯微等）；物联网复苏方向如控制器（拓邦股份等）。
　　（3）数字经济：运营商（中国移动、中国电信、中国联通等），工业通信（三旺通信等）及企业通信（亿联网络）。
　　2023年12月份的重点推荐组合为：海格通信、移远通信、英维克、新易盛、中天科技。
　　风险提示：AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化