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>> 中信期货-有色与新材料策略周报:美元偏弱叠加部分品种供应扰动,有色进一步震荡回升-231224
上传日期:   2023/12/25 大小:   3873KB
格式:   pdf  共145页 来源:   中信期货
评级:   -- 作者:   郑非凡,沈照明,李苏横
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主要逻辑:
  (1)宏观方面:本周美国公布的三季度GDP和三季度消费者支出数据偏弱,美联储降息预期压低美元指数,投资者风险偏好偏正面。
  (2)供给方面:原料端,铜精矿TC环比继续回落,锌精矿、国产铅精矿和锡精矿TC环比持稳,进口铅精矿TC环比回落;冶炼端,本周铜产量环比继续回落,铝产量环比略升,铅锭周度产量环比回升,锡冶炼开工率环比继续略降。
  (3)需求方面:本周精铜制杆开工环比回升,再生制杆开工环比继续回落,铅酸电池开工率环比略升,锌初端开工率环比回落,铝初端开工率环比略降。
  (4)库存方面:本周SHFE基本金属库存减1.7万吨(上周增1.5万吨);LME基本金属品种库存增8.3万吨(上周减2.6万吨)。
  (5)整体来看:本周美元延续偏弱势,这对市场风险偏好构成提振。就供需面来看,供需趋松预期不变,但多数品种兑现的进展偏缓慢,并且部分品种供应有扰动。总体来看,短期弱美元+供应扰动支撑价格,有色震荡反弹,中期价格重心或存在下移风险。
  操作建议:短线交易为宜,继续关注品种供需面阶段性差异的对冲机会。
  风险因素:供应扰动;宏观经济预期反复;需求走弱超预期
  
 
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