上周贵金属价格震荡上行。虽然美联储官员持续发表鹰派言论打压降息预期，但上周公布的美国一系列经济数据持续走弱，特别是美国通胀数据不及预期，增强了市场对美联储明年提前大幅降息的押注，金银价格继续反弹。
　　美国11月通胀超预期降温，核心PCE同比增长3.2%，为2021年4月来最低。降温的通胀继续强化美联储明年降息前景，3月份降息预期几乎已被完全定价。WIRP显示，截至上周五，交易员对于美联储明年3月份降息的可能性高达90%。
　　虽然美国超预期下降的通胀数据使得市场加大对美联储明年提前降息的押注，但从美国经济的强韧性，以及美联储官员的讲话来看，明年3月即开启降息的预期难以兑现。我们维持当前市场对于美联储明年降息的预期依然过于乐观，这个预期差还将调整和修正的观点。金银价格反弹至上周五开始走弱，预计短期贵金属价格会呈震荡回调走势。
　　操作建议：金银逢高沽空
　　风险因素：美国经济数据持续不及预期